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展望2025
我们未来一年的10大主题
2025年主题我们对2024年的预测表现如何出版物
2025年展望
我们未来一年的10大主题
欢迎阅读瑞士盈丰的2025年展望，在这里我们概括了自己心目中未来一年的十大主题，同时回顾我们对2024年的预测有多少成为现实。
首先以全球经济观点开篇颇有帮助，这可以为我们对未来一年的其他预测奠定基础。去年，我们的基本预测是世界经济将实现软着陆。事实上，这已成为现实，我们预计2025年经济增长将再次展现出韧性。虽然上半年可能仍有一些不利因素对增长构成挑战，但进入下半年这些问题应当会有所缓解。鉴于金砖国家1集团的规模及重要性与日俱增，它们将成为拉动经济增长的重要力量。随着通胀接近疫情前的水平并回落至央行的目标区间，我们预计劳动力市场和促进就业举措将成为更主要的焦点。
政府预算赤字仍将是各国面临的严峻挑战，我们将密切关注美国政府效率部(DOGE)及其能否兑现“最大透明度”的承诺。法国财政赤字规模尤其庞大，而且毫无企稳迹象。法国与德国政府债券息差已有所扩大，而意大利与德国的息差甚至更高。因此，我们预计政府债券息差方面将出现一些投资机会。其他固定收益资产方面，我们认为收益率曲线将会走陡。
去年，我们指出人工智能(AI)进步可能会带来生产率提升。生成式人工智能的采用速度异常迅猛，我们认为2025年人工智能将成为主流。人工智能的使用增加、数据中心用量随之增长以及消费者、工业和交通运输行业的持续电气化将推动电力需求增长。为了满足这一电力需
求，尽管核电存在着争议性，我们认为它或将成为填补能源缺口的重头戏。
得益于全球经济强韧表现的支撑，2025年企业盈利增速预计将突破
10%。某些行业将更胜一筹，2024年处于困境的行业有望在2025年迎来反弹。美国方面，需要留意市场集中度过高的相对风险。最后，股票板块方面，非必需消费品是我们针对今年提出的“逆势”投资板块。
首席投资官MozAfzal
1由9个成员国组成的政府间国际组织
2瑞士盈丰|2025年展望
2025年主题我们对2024年的预测表现如何出版物
3瑞士盈丰|2025年展望
目录
我们未来一年的10大主题
全球经济和政策趋势第4至15页
创新与变革第16至21页
股票和债券市场的机会第22至30页
1尽管面临多重不利因素，全球经济仍保持韧性
2金砖国家的重要性与日剧增
3政策重心从通胀转向就业
4政府赤字仍是棘手难题
5人工智能成为主流
6核电复兴
7企业盈利仍可觅得支撑
8市场集中度过高：一种相对风险
9看好非必需消费品板块
10收益率曲线走陡
我们对2024年的预测表现如何
第31至32页
出版物
第33页
2025年主题我们对2024年的预测表现如何出版物
全球经济和政
全球经济和政策趋势
尽管面临贸易摩擦加剧、中国经济问题持续难解以及主要经济体财政状况严峻等潜在风险，我们预计2025年全球经济仍将保持韧性。发达经济体方面，
政策重心将从遏制通胀转向创造就业机会。在新兴经济体中，我们预计金砖国家的重要性将日益提升。
1尽管面临多重不利因素，全球经济仍保持韧性
2金砖国家的重要性与日剧增
3政策重心从通胀转向就业
4政府赤字仍是棘手难题
4瑞士盈丰|2025年展望
2025年主题我们对2024年的预测表现如何出版物
尽管面临多重不利因素，全球经济仍保持韧性
主题关键要点
1不利因素
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2025年全球经济面临着三大不利因素：国际贸易受阻、中国经济问题持续难解以及主要经济体政府债务和赤字高企。
政策变化
美国在探索提升政府效率之道；而德国财政政策紧缩程度则趋于放松。
未来一年形势将逐渐改善
上半年全球不确定性将达到巅峰，但到了下半年以及进入2026年情况应当会有所缓解。
5瑞士盈丰|2025年展望
2025年主题我们对2024年的预测表现如何出版物
1尽管面临多重不利因素，全球经济仍保持韧性
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