AIAR眼镜系列报告（一）：新一代计算交互平台，百镜大战风起云涌.docx

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2025年02月05日

新一代计算交互平台，百镜大战风起云涌

AI/AR眼镜系列报告（一）评级及分析师信息行业评级：推荐行业走势图68%

AI/AR眼镜系列报告（一）

评级及分析师信息

行业评级：推荐

行业走势图

68%54%40%26%13%-1%

2024/022024/052024/082024/11

消费电子沪深300

分析师：单慧伟

邮箱：shanhw@

SACNO：S1120524120004联系电话：

联系人：陈天然

邮箱：chentr1@SACNO：

联系电话：

2023年9月28日，Meta与EssilorLuxottica合作的新款RayBanMeta智能眼镜正式发布，起售价299美元。据Wellsenn数据，2024年全年RaybanMeta智能眼镜销量已突破200万部，达到225万部。

?AI眼镜为何可以成功？

相较于AR眼镜，AI眼镜之所以成功是因为：1）产品定义：

AI眼镜更侧重于时尚和佩戴属性，产品形态更容易被消费者接受，适合日常全天候佩戴；2）产品价格：现阶段产品定价基本在1000-3000元区间，即可获得“眼镜+OWS耳机+运动相机+AI”的产品组合，用户尝试成本较低。3）产品功能：眼镜是AI终端落地的最佳方向之一，用户可以第一视角进行人机交互，实现实时翻译、物体识别、智能问答等功能，为用户提供更多的应用场景，未来有望成为用户全场景的智能助手。

?如何看待AI眼镜的未来空间？

AI眼镜百花齐放，未来市场空间潜力巨大。2025年1月7日，CES2025大会启幕，各大厂商纷纷入局AI眼镜，除AR初创公司雷鸟、Rokid、李未可等之外，跨界厂商例如电竞品牌雷神科技、显示厂商康冠科技、脑机接口公司LookTech等均有AI眼镜参展。此外，2025年百度、三星、小米等大厂预计均有新款眼镜产品推出，百镜大战一触即发。

泛AI智能眼镜（AI音/视频眼镜+AR眼镜）长期有望对标手机出货。据Statista数据，2023年全球太阳眼镜出货量约8.5亿副；传统眼镜出货量约5.8亿副，合计14.3亿副（2023年智能手机出货量11.7亿部）。展望未来，随着产品形态的丰富、成本的持续下探、光学显示方案的迭代升级、AI端侧算力的提升，AI眼镜有望成为下一个出货量过亿的消费电子终端，未来潜在市场规模巨大。

?投资建议

建议重点关注价值量占比较高的核心环节，受益标的为：1）代工：天键股份、歌尔股份、国光电器、佳禾智能、龙旗科技、亿道信息等；2）光学：水晶光电、舜宇光学、炬光科技、蓝特光学等；3）SOC：恒玄科技、中科蓝讯、晶晨股份、星宸科技等；4）配镜：博士眼镜、明月镜片、康耐特光学等；5）品牌：小米集团、康冠科技等。

风险提示

硬件创新不及预期风险，下游需求不及预期风险。

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正文目录

1.Rayban眼镜大卖，全球销量已破百万 4

2.如何看待AI眼镜后续发展？ 6

2.1.复盘：消费级AR眼镜发展迟滞，消费者不愿买单 6

2.2.当前：AI眼镜为AR发展提供渐进式发展新思路 7

2.3.展望：泛AI智能眼镜趋势已来，潜在市场规模巨大 8

3.AI眼镜星辰大海，各大厂商加速入局 8

3.1.海外：Meta原型机重磅亮相，谷歌发布XR操作系统 10

3.2.国内：互联网+手机+AR初创厂商齐发力，眼镜新品频出 13

4.投资建议：重点关注价值量占比较高的核心环节 19

4.1.产业链 19

4.2.相关标的 21

5.风险提示 22

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图表目录

图1RaybanMeta季度销量情况（万台） 4

图2RaybanMeta外观细节 5

图3RaybanMeta外观细节 5

图4提供穿搭建议 6

图5记忆停车位置 6

图6实施语音翻译 6

图7BeMyEyes 6

图8全球AR设备出货量及同比增速（万台） 7

图9AR眼镜渐进式发展新思路 7