平安证券-2025重振消费之路-二-：春节假期消费数据全景.pdf

宏2025年2月6日

观

报2025重振消费之路（二）

告

春节假期消费数据全景

证券分析师平安观点：

春节是中国传统消费旺季，从中亦能寻得全年消费变化的线索。作为2025重振消

宏钟正生投资咨询资格编号费之路系列第二篇，我们聚焦于春节假期的多维数据，探究2025年国内消费需求

S1060520090001

观ZHONGZHENGSHENG934@的韧性与潜力。

动张璐投资咨询资格编号春节假期国内消费延续恢复势头，结构上的亮点在于以旧换新和电影票房。1）国

S1060522100001内旅游收入和出行人次分别同比增长7.0%和5.9%。以19年为基准，今年春节假

态ZHANGLU150@期旅游收入的恢复率是2020年以来主要假期中最高的一次。2）商贸零售方面，

常艺馨投资咨询资格编号

跟S1060522080003春节假期前4天全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长5.4％，较2024

踪CHANGYIXIN050@年十一假期提升，但不及2024年五一；从增值税发票数据看，假期全国消费相关

行业日均销售收入同比增长10.8%，其中商品消费和服务消费同比分别增长9.9%

报和12.3%。以旧换新对春节商品消费的支撑不容忽视，假期期间增值税发票口径

告粮油食品、家用电器和音像器材、通讯器材、建筑及装潢材料分别同比增长

18.9%、166.4%、181.9%和15.5%。3）邮政快递包裹同比提速，春节期间全国

揽收快递包裹11.45亿件，同比增长31%，高于2024年规模以上快递业务量

21.5%的同比增速，侧面体现春节网上实物消费的热度较高。4）网络支付较快增

长，除夕至大年初六日均交易金额同比增17.1%，日均交易笔数同比增25.7%。

5）电影票房创历史新高。春节档全国日均票房收入、日均人次均创历史新高，同

比分别增长18.6%、14.7%，得益于优质影片供给加持。

消费“价升”仍有空间。1）旅游方面，春节假期人均旅游支出仅恢复至2019年

同期的91.4%，弱于2024年中秋及国庆。2）机票方面，春节假期民航经济舱平

均票价为959元，同比2024年春节下滑16.6%。3）电影票方面，2025年春节电

证

影票均价为50.8元，同比增长3.3%，但低于2022及2023年同期。

券

研春节返乡客流增速较快，复工客流略弱。1）春运前21天日均跨区域人员流动农

究历同比增长7.7%，续创历史新高。节奏上，腊月二十至腊月二十六人员流动持续

偏强，正月初二起旅游、复工客流的同比增