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展望

2025

我们未来一年的10大主题

2025年主题我们对2024年的预测表现如何出版物

2025年

展望

我们未来一年的10大主题

欢迎阅读瑞士盈丰的2025年展望，在这里我们概

括了自己心目中未来一年的十大主题，同时回顾

我们对2024年的预测有多少成为现实。

首先以全球经济观点开篇颇有帮助，这可以为我们对未来一年的其他去年，我们指出人工智能(AI)进步可能会带来生产率提升。生成式人工

预测奠定基础。去年，我们的基本预测是世界经济将实现软着陆。事实智能的采用速度异常迅猛，我们认为2025年人工智能将成为主流。人

上，这已成为现实，我们预计2025年经济增长将再次展现出韧性。虽然工智能的使用增加、数据中心用量随之增长以及消费者、工业和交通

上半年可能仍有一些不利因素对增长构成挑战，但进入下半年这些问运输行业的持续电气化将推动电力需求增长。为了满足这一电力需

题应当会有所缓解。鉴于金砖国家¹集团的规模及重要性与日俱增，它求，尽管核电存在着争议性，我们认为它或将成为填补能源缺口的重

们将成为拉动经济增长的重要力量。随着通胀接近疫情前的水平并回头戏。

落至央行的目标区间，我们预计劳动力市场和促进就业举措将成为更

主要的焦点。得益于全球经济强韧表现的支撑，2025年企业盈利增速预计将突破

10%。某些行业将更胜一筹，2024年处于困境的行业有望在2025年迎来

政府预算赤字仍将是各国面临的严峻挑战，我们将密切关注美国政府反弹。美国方面，需要留意市场集中度过高的相对风险。最后，股票板

效率部(DOGE)及其能否兑现“最大透明度”的承诺。法国财政赤字规模块方面，非必需消费品是我们针对今年提出的“逆势”投资板块。

尤其庞大，而且毫无企稳迹象。法国与德国政府债券息差已有所扩大，

而意大利与德国的息差甚至更高。因此，我们预计政府债券息差方面

将出现一些投资机会。其他固定收益资产方面，我们认为收益率曲线

将会走陡。

首席投资官MozAfzal

1由9个成员国组成的政府间国际组织

2瑞士盈丰|2025年展望

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目录

我们未来一年的10大主题

全球经济和政策趋势 创新与变革 股票和债券市场

第4至15页第16至21页的机会第22至30页

1尽管面临多重不利因素，全球经 5人工智能成为主流7企业盈利仍可觅得支撑

济仍保持韧性6核电复兴8市场集中度过高：一种相对风险

2金砖国家的重要性与日剧增9看好非必需消费品板块

3政策重心从通胀转向就业10收益率曲线走陡

4政府赤字仍是棘手难题

我们对2024年的预测表现如何第31至32页

出版物第33页

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