市场超前定价限制收益率下行空间——2024年债券市场利率分析及2025年展望.pdf

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债券市场研究报告

市场超前定价限制收益率下行空间

——2024年债券市场利率分析及2025年展望

宏观经济研究部孙田原

摘要：在基本面增长压力大、政策面偏宽松以及机构配置需求旺盛等多因素

共振影响下，市场资金利率、债券发行利率以及债券到期收益率均明显下行。展

望2025年，我国经济仍面临较大的内外部压力，结合“适度宽松”的货币政策基

调，债券市场收益率仍有下行动力；但考虑到超常规逆周期政策带来的经济基本

面改善、市场的超前定价、人民币汇率压力及监管

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