2025年春节回乡见闻：（一）消费篇.docxVIP

证券研究报告：食品饮料|深度报告2025年2月5日

行业投资评级

行业投资评级

强于大市|维持2025年春节回乡见闻

强于大市|维持

行业基本情况l要点

行业基本情况

收盘点位52周最高52周最低16379.5120128.9514118.56行业相对指数表现（相对值）食品饮料沪深30031%26%21% 16% 11% 6% 1%-4%-9%-14%-19%宏观政策进一步加力，财政政策更加积极。24年12月中共中央政治局会议已向市场释放了宏观政策转向宽松的积极定调，中央经济工作会议亦再次予以明确，短期稳增长或提升至更为突出的位置。同时本次会议对“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”进一步细化。更加积极的财政政策表现为“一提高、两增加”，“一提高”是提高财

收盘点位

52周最高

52周最低

16379.5120128.9514118.56

行业相对指数表现（相对值）

食品饮料沪深300

31%26%21% 16% 11% 6% 1%-4%-9%-14%

-19%

2024-022024-042024-062024-092024-112025-02资料来源：聚源，中邮证券研究所研究所扩大国内需求被提升至重点工作部署中的第一位。2018年以来，仅2022

2024-022024-042024-062024-092024-112025-02

资料来源：聚源，中邮证券研究所

研究所

分析师:蔡雪昱SAC登记编号:S1340522070001Email:caixueyu@分析师:张子健SAC登记编号:S1340524050001Email:zhangzijian@分析师:杨逸文SAC登记编号:S1340522120002Email:yangyiwen@ 近期研究报告我国经济的三驾马车中，基建已经较为成熟，外贸存在不确定性，受到国外政治环境和关税的影响，因此为了让经

分析师:蔡雪昱

SAC登记编号:S1340522070001Email:caixueyu@分析师:张子健

SAC登记编号:S1340524050001Email:zhangzijian@分析师:杨逸文

SAC登记编号:S1340522120002Email:yangyiwen@

近期研究报告

《折扣超市业态再升级，持续关注渠道裂变》-

《折扣超市业态再升级，持续关注渠道裂变》-2025.01.13

注：本系列报告由食品饮料、汽车、计算机、轻工家电、美护、传媒、交运、建材、宏观、固收、电子、电新、医药、机械、农业、军工、金工、有色、海外、新消费、纺服、地产行业组老师们利用春节回乡探亲/出游之际实地走访、集中反馈而成，在此感谢全行业组的支持与贡献。

l风险提示：

原材料价格波动；市场竞争加剧风险；食品安全风险；政策超预期风险；草根走访存在地区差异性。

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分

请务必阅读正文之后的免责条款部分2

目录

1前言 5

2日常消费类主题观察 6

2.1白酒 6

2.2啤酒 9

2.3调味品 11

2.4茶饮/卤味连锁品牌 13

2.5休闲食品/折扣业态 15

2.6娱乐（出行旅游、观影票房） 18

2.7美护美妆 21

2.8黄金珠宝 23

2.9肉蛋果蔬 25

2.10新加坡-中国消费品牌出海见闻 26

3医药生物/医美 29

3.1政策变革下的医院近期经营情况 29

3.2民营专科医院 30

3.3药店行业 30

3.4医疗器械 31

3.5血制品行业 32

4房地产 33

5风险提示 34

请务必阅读正文之后的免责条款部分3

图表目录

图表1：近五年中央