cfa二级2024考纲_原创精品文档.docxVIP

PAGE

1-

cfa二级2024考纲

一级金融市场与投资工具

(1)一级金融市场是金融市场的基本组成部分，主要包括货币市场、债券市场、股票市场等。货币市场主要包括短期融资工具，如银行间同业拆借、回购等，是金融机构进行短期资金调剂的重要场所。债券市场则以各类债券为主要交易对象，包括政府债券、企业债券和金融债券等，是长期资金的主要来源。股票市场则是企业融资和投资者投资的重要渠道，反映了企业的经营状况和投资者对市场的预期。

(2)投资工具种类繁多，包括股票、债券、基金、衍生品等。股票作为权益工具，代表着股东在企业中的所有权。股票的价格受公司盈利、市场情绪、宏观经济等多方面因素影响。债券作为一种债务工具，反映了债券发行人对债券持有人偿还本金和支付利息的承诺。基金则是由专业管理机构管理，将众多投资者的资金汇集起来进行投资的金融产品。衍生品是一种金融衍生工具，其价值依赖于一种或多种基础资产，如期货、期权、互换等，常用于风险管理。

(3)金融市场与投资工具的运作离不开金融基础设施的支持，包括支付结算系统、证券登记结算机构、监管机构等。支付结算系统保障了资金的安全和流通，证券登记结算机构负责证券的登记、存管、清算和结算工作，监管机构则对金融市场进行监管，确保市场的公平、公正和透明。投资者在进行投资决策时，需要充分考虑投资工具的特性、市场环境、风险因素等因素，以实现投资目标。

二、固定收益、权益与衍生品投资

(1)固定收益投资是投资者追求稳定收益的重要方式，其中包括政府债券、企业债券、地方政府债券等。例如，2023年美国10年期国债收益率在2.5%左右，相较于股票市场的波动性，固定收益产品提供了较为稳定的收益。以2022年美国企业债券市场为例，AAA级企业债券的平均到期收益率为3.8%，而BBB级企业债券的平均到期收益率则达到5.2%，显示出信用风险对收益的影响。在固定收益投资中，投资者还需关注利率风险、信用风险、流动性风险等。

(2)权益投资是指投资者购买股票，以期获得公司分红和股价上涨带来的收益。以2023年中国股市为例，上证指数和深证成指的年度涨幅分别为5%和8%，显示出股市的波动性。在权益投资中，投资者需要关注公司的基本面分析，包括盈利能力、成长性、估值水平等。例如，某知名科技公司在过去五年中，净利润复合增长率达到20%，市盈率在30倍左右，表明公司具有较高的成长性和合理的估值。

(3)衍生品投资是利用金融衍生工具进行投资的一种方式，主要包括期货、期权、掉期等。以2023年全球期货市场为例，原油期货的成交量达到每日数百万手，表明衍生品市场的高度活跃。衍生品投资可以用于对冲风险，例如，某航空公司通过购买燃油期货合约，锁定未来一段时间内的燃油成本，从而降低油价波动带来的风险。同时，衍生品市场也为投资者提供了杠杆效应，但同时也伴随着更高的风险。例如，2022年某投资者通过期权交易，以较小的资金投入获得了数倍的收益，但也承受了潜在的巨大损失。

三、资产估值与投资组合管理

(1)资产估值是投资决策的核心环节，涉及对公司、债券、房地产等多种资产的价值评估。例如，根据2023年市场数据，某公司市盈率为25倍，其每股收益为1美元，因此公司估值为25美元。在估值过程中，分析师会考虑企业的盈利能力、成长性、行业地位等因素。以某知名科技公司为例，其市值在2022年达到1万亿美元，主要得益于其强大的盈利能力和市场领导地位。

(2)投资组合管理旨在通过资产配置和风险控制，实现投资回报的最大化。例如，某投资经理管理着一只全球股票基金，资产配置中包括美国、欧洲、亚洲等地区的股票，以分散地域风险。根据2023年的数据，该基金在过去五年内的年化收益率为8%，远高于同期全球股市的平均水平。在组合管理中，基金经理还需定期调整资产配置，以应对市场变化和投资者需求。

(3)风险管理是投资组合管理的重要组成部分，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。例如，在2022年全球股市震荡期间，某投资组合通过配置债券和黄金等避险资产，有效降低了整体风险。根据2023年的数据，该投资组合的波动率较未配置避险资产的组合降低了20%。此外，投资组合管理还需考虑税收影响、流动性要求等因素，以确保投资策略的长期有效性。