证券投资实务：证券投资基本析PPT教学课件.pptx

证券投资基本析;01;01;任务一;;证券投资分析是证券投资的主要步骤，其目的在于选择最好的投资对象，抓住最有利的投资机会，以获取最高的收益。证券投资基本分析也称为基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理;;由于基本分析需要收集大量的资料，因此信息成本较高。而且对收集到的信息需要进行加工处理并做出结论，进而将这些结论应用于投资决策，时间跨度相对较长，使得基本分析具有时滞性。因此，基本分析的方法适用于中长线投资，对短线投资者的指导作用比较弱。;任务二;;;;;（二）国际政局

国际政局对一个国家证券市场的影响与该国的经济开放程度及政治军事实

力相关。一般来说，一个国家经济开放程度越大、政治军事实力越小，其国内证券市场受国际政治局势的影响越大。

国际政局动荡不安，必然妨碍正常的国际??贸活动，甚至危及某些国家国

内的政局稳定。因此，那些开放程度大且相对弱小的国家的经济和证券市场就容易受到国际政局变动的影响。;（三）突发政治事件

突发政治事件对证券价格的影响比较复杂。在短期内，突发政治事件往往造成证券价格下跌，这是因为短时间内人们难以判断突发政治事件对政局和经济会造成什么影响，为了躲避风险，人们会暂时抛出证券。

就中长期而言，突发政治事件对证券市场的影响应具体问题具体分析，没有固定的规律可循。这是因为，突发政治事件对证券市场有什么影响、影响时间的长短取决于该政治事件对政局和经济的实质影响及人们对这种影响的评价。;;在证券投资中，经济因素分析是一个重要环节。只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，做出正确的投资决策。

（一）经济周期

市场经济的运行总是呈现周期性波动，一般会经历萧条、复苏、繁荣、衰退四个阶段，周而复始，循环往复。这种周期性变动对公司的经营运作与证券市场的行情有着极大的影响。下面以股票市场为例来说明证券市场如何受到经济周期的影响。;1.萧条阶段

萧条阶段是指经济活动低于正常水平的一个阶段。在这个阶段，社会信用收缩，消费紧缩，投资减少；企业的产量下降，效益滑坡；社会失业严重，居民收入大幅度减少，整个经济领域弥漫着悲观情绪。在股市中，市场人气极度低迷，交易十分清淡，成交量萎缩。;2.复苏阶段

复苏阶段是萧条与繁荣的过渡阶段。这个期间，各项经济指标显示经济已开始回升，公司的经济转好，赢利能力提高，人们对未来经济形势持有良好的预期，因此，又会有一部分投资者买入股票。;3.繁荣阶段

在繁荣阶段，经济趋向繁荣，社会信用扩张，居民消费旺盛，就业趋于充分，国民收入增长，企业的生产规模扩大，公司的利润增加，股票收益大幅度提高。在股市中，投资者对股市预期乐观，踊跃购买股票，使股市交易活跃，成交量剧增。;4.衰退阶段

进入衰退阶段后，经济开始走下坡路，大量公司亏损甚至倒闭，国内生产总值开始下降。股市投资风险增大，人们纷纷抛售股票，股价由繁荣末期的缓慢下跌转向急速下跌。由于股市的收益率下跌，加之对经济的预期看淡，人们最终选择离开股市，使股市进入漫长的熊市。;（二）利率

证券价格对利率变动的反应比较敏感。一般来说，利率的升降与证券价格

的变化成反向运动的关系：利率降低，证券价格会上升；利率升高，证券价格会下跌。

（1）利率水平的变动直接影响公司的融资成本，从而影响到证券价格。大多数公司向银行借款以弥补自有资本的不足，因此利率水平对公司的财政成本有重大的影响。;;;（三）汇率

汇率是指两国货币的兑换比率。在当代国际贸易迅速发展的潮流中，汇

率对一国经济的影响越来越大。因而投资者不应忽视汇率变动对证券市场的影响，其具体表现在以下几个方面：

（1）汇率变动对国际贸易产生影响，间接地影响证券价格。汇率上涨，本币贬值，意味着国内企业出口成本下降，在国际市场更有竞争力，市场扩大，销售收入提高，从而使出口型企业经营业绩提高，证券价格上涨；相反，依赖于进口的企业成本增加，利润受损，证券价格下跌。;（2）汇率变动影响国际资本流动。在资本市场开放的情况下，本币升值，外币贬值，会吸引外国资本涌入本国，一部分资金进入股市，使股票价格上涨；反之，本币贬值，国内外投资者为防范汇率风险，纷纷卖出本币、买入外币，国内资本外流，股市中资金减少，使股票价格下跌。;（3）汇率变动影响物价变化。汇率上升，本币贬值，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀，而通货膨胀又会对证券市场产生相应的影响。;（四）通货膨胀

通货膨胀是指货币供给过多而导致物价总水平的持续上升，通常用物价

指数的变动度来衡量。常用的衡量指标有居民消费价格指数和生产价格指数。居民消费价格指数是根据居民衣食住行等消费品的价格变化来计算的加权平均价格的变动幅度。

通常，当居民消费价格指数上涨超过5%的时候，便认为是发生了