2月转债月报：小盘行情可期，关注AI应用机会.pdf

固定收益月报2025年02月06日

索引

内容目录

一、2月转债展望：小盘行情可期，关注AI应用机会4

1.1春节假期海外市场表现4

1.2日历效应DeepSeek催化，2月股市风格利好转债表现5

二、1月市场回顾7

2.1权益市场7

2.2转债市场8

三、转债估值10

四、转债供需11

4.1转债供给：11

4.2转债需求：12

五、条款跟踪13

5.1赎回：5支可能强赎，2支确认强赎，无转债不强赎13

5.2下修：5支确认下修，6支提议下修，74支暂不下修14

六、风险提示15

图表目录

图1：全球主要权益指数春节假期涨跌幅（01.27—02.04）4

图2：全球主要国债10年国债收益率假期变动（01.27—02.03）4

图3：春节假期美国关税表述变动一览5

图4：全球主要货币春节假期兑美元汇率变动（01.27—02.03）5

图5：全球主要商品春节假期价格变动（01.27-02.04）5

图6：过去10年中证2000指数2月上涨概率高达80%6

图7：转债市场百元平价溢价率已攀升至历史相对高位6

图8：当前转债价格相对平价水平较高，继续上涨依赖权益表现6

图9：1月市场回顾7

图10：主要指数1月涨跌幅（单位：%）7

图11：中信风格指数1月涨跌幅（单位：%）7

图12：1月申万一级行业月度涨跌幅（单位：%）8

图13：1月涨跌幅排名靠前概念板块（单位：%）8

图14：中证转债行情走势9

图15：转债主要策略1月涨跌幅9

图16：分行业转债1月涨跌幅（单位：%）9