石油石化行业原油月报：特朗普拟加大油气开采压制油价中枢.pdf

**核核心心观观点点：：俄俄油外油外流流受阻受阻短短期提期提振振油价油价,,特特朗朗普普拟拟加加大大油油气气开采开采压压制油制油价价中枢中枢

•国际油价回顾：2025年1月油价呈现先持续走高后逐步回落的走势。重点影响事件：1）2025年1月初，美国前总统拜登宣布将下令禁

止在约6.25亿英亩的美国沿海地区进行新的近海石油和天然气开发，包括大西洋和太平洋水域以及墨西哥湾东部的钻探权出售；2）

2025年1月10日，美国前总统拜登宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，制裁涉及2家俄罗斯石油生产领先企业和183艘油轮，对俄油出

口造成较大阻碍；3）2025年1月20日总统就职典礼上，特朗普签署行政命令，宣布进入国家能源紧急状态，撤销环境保护措施以及

退出《巴黎协定》等，当天还签署了旨在促进阿拉斯加油气开发的命令，特朗普拟推动美国原油增产的计划对油价形成一定打压。

实际基本面上，美国炼厂开工率维持高位，商业原油延续去库状态且库存水平持续处于历史低位，但汽柴油和馏分油等成品油消费

下滑、库存累积，且炼油设备春检即将到来，原油转为累库的风险较高；欧洲生产和消费活动仍然偏弱，原油需求短期内或难以得

到有效提振。国际油价走势（美元/桶）

现货价:原油:英国布伦特Dtd现货价:原油:美国WTI2025年1月20日总统就职典

90礼上，特朗普签署行政命令，

美国前总统拜登宣布将2025年1月10日，美宣布进入国家能源紧急状态，

下令禁止在约6.25亿英国前总统拜登宣布对撤销环境保护措施以及退出

85亩的美国沿海地区进行俄罗斯经济实施新一《巴黎协定》等，加大油气

欧盟将提议针对新的近海石油和天然气轮制裁，涉及2家俄资源勘探开发

俄罗斯“影子舰开发，包括大西洋和太罗斯石油生产领先企

80队”切断电力电平洋水域以及墨西哥湾业和183艘油轮

缆的新制裁措施东部的钻探权出售

75美国劳工统计局发布数据显示，2024年12月

美国新增非农就业25.6万人，远超彭博一致

预期的16.5万人；CPI同比上涨2.9%，为连

70续第三个月反弹；核心CPI同比上涨3.2%，

低于预期的3.3%。美国通胀水平意外弱于预

期，市场对美联储降息押注有所回升。

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