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中小企业贷款资金需求的三种测算方法

?????目前各家银行授信审查部门在测算企业贷款额时，主要有两种方法：一是根据经验资产负债率结合同业占比控制线确定，如企业资产负债率不高于70％，在可接受资产负债率的根底上结合行业信贷政策确定同业控制线不超过某一标准；二是根据抵押物价值和可接受的抵押率确定。上述方法是以控制企业最大承债水平或资产变现价值为核心，但其缺陷显而易见，最大的问题是没有结合企业的资金周转状况、资产负债表工程与收入的联动关系，尤其是无视了企业现金流的重要作用。

?鉴于目前各家银行纷纷将中小企业贷款及私营企业主贷款作为新的业务增长点，所以本文重点是探讨对这一类企业最正确〔或最大〕贷款额的测算方法。我们认为，中小企业的财务报表相对大型企业或上市公司的财务报表，一是报表工程较少，像多数上市公司存在的非货币性交易、少数股东权益等复杂的会计交易事项，中小企业一般较少涉及，其财务报表中的工程也相对简单；二是中小企业财务报表会计核算不太标准，为了躲避纳税，多种中小企业会计报表存在少计收入、多计本钱和费用、少计利润的倾向〔如果企业的主要动机是倾向于多计收入和利润，我们是可以根据会计报表之间的勾稽关系、收入和纳税额之间的关系，并重点追查其大额交易的原始凭证，结合行业平均盈利水平来合理判断其会计报表的可信程度〕。基于中小企业财务报表的上述特点，我们认为，运用下文所述贷款额度的测算方法，可以计算出企业最正确〔或最大〕贷款额。这三种方法分别是：

?????〔一〕销售百分比法，即根据企业资产、负债、权益类科目与收入的线性关系测算企业最正确资金需求；〔二〕倒推法，即根据月收入净额倒推最大可融资额度；〔三〕营业周期法，即根据企业营业周期计算企业合理资金需求。?

?????销售百分比法

?????〔一〕测算融资额度

?????、销售预测。依据可持续增长率〔或成长率〕，可以初步预测下一度的销售收入。

?????所谓可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下企业销售所能增长的最大比率。从根本上讲，企业的持续增长率是由企业长期稳定的经营效率〔表达于资产周转率和销售净利率〕、财务政策〔表达于资产负债率和收益留存率〕等综合决定的。超长增长只能是短期的，从长期看企业增长总是受到可持续增长率的制约。

?????与可持续增长率原理相类似的还有企业成长率这一指标。这一指标在上市公司评价中被广泛使用和认可。

?????企业成长率g=(b)×[roa+(d/e)×(roai)]=(股利支付率〕×[经常性总资产回报率＋有息负债率×〔经常性总资产回报率—期贷款利率〕]

?????该公式即是通过上市公司过去的盈利能力〔最近一的经常性总资产回报率〕、股东的再投资倾向〔股利支付率〕及其所拥有或控制的资源的结构〔财务杠杆，即有息负债率〕来计算企业成长率。?

?????2、估计需要的资产。根据历史数据可以分析出企业资产总额和销售额的函数关系，依据这两者之间的函数关系，可以预测出未来期间所需资产的总量。同时，某些流动负债与销售额之间也存在函数关系，我们可以依据上述原理预测出未来期间负债的自发增长，而这种增长可以减少企业外部融资的数额。

?????3、估计收入、费用和保存盈余。我们可以根据可持续增长率或成长率计算未来期的销售收入，并根据以往度平均净利率和股利支付率，决定保存盈余所能提供的资金数额。

?????4、估计所需融资。根据预计资产总量，减去已有的资金来源，负债的自发增长和内部提供的资金来源便可得出企业最正确贷款额。

?????根据以上步骤，可得出下面所列公式：

?????融资需求=新增销售额×〔变动资产销售百分比—变动负债销售百分比〕—[方案销售净利率×方案销售额×〔—股利支付率〕]

?????举例如下：某公司20**主要财务数据如下：

?????假设某企业实收资本一直保持不变，股利支付率、销售净利率不变，经计算20**的可持续增长率为0％，问该企业20**最正确银行贷款额是多少？?

?????根据上式，那么该公司20**需向银行

?????借入资金=〔5500—4000〕×〔00%—20%〕—[8%×5000×〔+0％〕×〔—40%〕]=936万元

?????上述结果说明，企业只有向银行借入936万元的贷款，才能保证20**实现5500万元的收入。如果借贷金额小于936万元，那么说明企业经营所需资金缺乏，不能实现预计目标；如果借贷金额大于936万元，那么企业经营所需资金过剩，多余资金处于闲置状态。不管从银行角度还是企业角度，936万元都是最正确贷款额。

?????如果我们将上述条件稍加变化