汽车：北美轻型车辆电气化方案 202502 -罗兰贝格.docx

北美轻型车辆电气化方案

AUTHORSBRANDONBOYLE高级合伙人最近的美国选举结果将推迟在北美采用电

AUTHORS

BRANDONBOYLE

高级合伙人

ISAACCHAN

合作伙伴

凯尔·戈登Principal丹尼尔·库比斯Principal罗伯特·博世咨询团队的行业专家认为，在特朗普政府领导下，美国将继续保持其历史上较为宽松的排放法规立场。特朗普总统已签署行政命令

凯尔·戈登

Principal

丹尼尔·库比斯

Principal

ERINSOWERBY

Principal

延迟采用BEVs将对整个汽车价值链条产生连锁影响，延长专注于电动化企业的盈利挑战，并为专注于内燃机的传统企业延长机会窗口。

影响罗兰贝格北美电气化的因素

推动xEV采用的法规

我们的电气化预测主要受监管环境的影响，对美国环境保护署（EPA）和加利福尼亚州政策的变化尤为敏感。

“电动汽车采用的不确定性增加将维持OEM面临的盈利挑战。

BRANDONBOYLE

美国高级合伙人

加利福尼亚空气资源局（CARB）轻型车辆排放标准。总统特朗普于2025年1月签署的一项行政命令要求挑战这些机构设定排放标准的权威性，以创建一个“公平的竞争监管环境”，该环境“促进真正的消费者选择”。

美国环保署（EPA）的排放规定在全国范围内执行，并要求在标准发生变化时至少提前18个月通知。去年在拜登政府领导下实施的模型年2027-2032年的新EPA标准，在新的行政领导下可能面临风险。

在州级层面，加州空气资源委员会（CARB）的先进清洁汽车II规定确立了一条道路，到2035年，所有新销售的汽车和轻型卡车必须是零排放车辆（ZEVs），这包括电池电动汽车（BEVs）和插电式混合动力电动汽车（PHEVs）。然而，原始设备制造商（OEMs）只能通过PHEVs满足其总体ZEV需求的最多20%。CARB的规定被13个州和地区以及哥伦比亚特区采纳，这些地区约占北美新车销售量的三分之一。

汽车原始设备制造商（OEMs）有多种选择以满足这些排放法规，包括电池电动车辆（BEVs）、插电式混合动力电动车辆（PHEVs）和全混合动力电动汽车（HEVs）。所有这些选项平均而言的排放量都低于内燃机车辆（ICE）：HEVs每英里排放的二氧化碳约为40%少，而PHEVs每英里排放的二氧化碳约为80%少（BEVs则完全不排放二氧化碳）。在整个北美汽车市场中，多家OEMs已经宣布将推出混合动力车型（HEVs、PHEVs）作为BEV车型的替代方案。

我们的预测考虑了这些OEM的公告，反映出向BEVs（电池电动汽车）过渡将更加gradual（渐进） ,而在短期内，混合动力汽车将在满足排放目标方面发挥关键作用。因此，我们预计BEV盈利能力的挑战将在汽车价值链中持续更长时间，超出之前的预期。

我们不会在模型中量化影响xEV采用的其他因素，例如：

电动汽车技术与供应链（包括高压电池生产）的改进以实现与ICE成本平价

changing消费者偏好，包括价格敏感性、续航焦虑以及电动汽车相对于传统内燃机车辆的感知优势。

“特朗普政府废除

拜登时代的排放法规将对北方有持久的影响

ISAACCHAN美国合作伙伴美国汽车价值链。

ISAACCHAN

美国合作伙伴

特朗普2.0对电动汽车相关政策的影响

在他的上一个任期内，特朗普政府的政策旨在撤销车辆排放标准并通过对预算、人员编制的削减以及增加州政府自主权来重新构架EPA。此外，该政府还试图通过“安全车辆规则”（SAFEVehiclesRule）撤销CARB标准，撤回EPA的豁免权。

在2025年1月，特朗普总统签署了一项名为“释放美国能源”的行政命令。根据该命令，电动车销售强制目标将被取消；《基础设施投资与就业法》中未使用的电动汽车充电站支出将暂停；被视为不公平的相关电动汽车补贴将被移除；排放标准也将受到挑战。这一行政命令的主要动机是消除“由政府造成的市场扭曲，这些扭曲偏好电动车而非其他技术，并通过使其他类型的车辆变得不那么可负担来实际上强制购买电动车。”

鉴于这一历史性和近期的背景，即将上任的特朗普政府将继续沿袭前任的做法，从四个维度影响汽车业：贸易、补贴、监管和能源。我们预计监管变化将对我们的电动化预测产生显著影响。

在我们基线情景下的电动化scenarios（定义如下），即将上任的特朗普政府将使EPA排放标准和燃油经济性标准在MY2027之后有所放松。这些标准的放宽将延长内燃机（ICE）的生产周期，阻碍电动汽车（EV）的普及，推迟电池电动车（BEV）生产的规模经济效益，并削弱美国汽车制造商的全球