联合研究点评报告：《关于推动中长期资金入市的实施方案》点评-250123.pdfVIP

证券研究报告

联合研究|联合研究点评

《关于推动中长期资金入市的实施方

案》点评

2025年01月23日

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证券研究报告

|报告要点

1月23日上午国新办召开新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量

发展有关情况。结合近日发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，我们认为将推

动商业保险资金的A股投资比例和稳定性进一步提升，全国社会保障基金、基本养老保险基

金投资管理机制有望进一步优化，企（职）业年金基金市场化投资运作水平有望进一步提高，

权益类基金的规模和占比提高，资本市场投资生态有望进一步优化，有利于A股市场走出“慢

牛”行情。

|分析师及联系人

包承超邓宇林吴安东刘雨辰

SAC：S0590523100005SAC：S0590523100008SAC：S0590523100006SAC：S0590522100001

朱丽芳杜秦川

SAC：S0590524080001

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2025年01月23日

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《关于推动中长期资金入市的实施方案》点

评

相关报告文件是此前政策的延续，相较去年指导意见更细化

1、《【国联研究】2025年1月金股组合》

2024.12.31本次文件是对中央经济工作会议“稳住楼市股市”，以及去年9月中央政治局会议

2、《【国联研究】2024年12月金股组合》提到的“加强中长期资金入市”的阶段性落地。此外，相较2024年9月的中长期

2024.11.30资金入市的指导意见，本次实施方案在资金考核和提升投资比例方面给出了一些

量化指标。

要点围绕提高中长期资金投资比例和拉长考核期限

主要要点包括:加大养老金、保险等中长期资金权益投资比例，拉长考核期限，提

高公募基金权益规模，落实和加强分红，降低非公募机构参与定增、举牌等资本市

场运作的门槛。整体来讲，有利于权益市场投资的资金多元化。

公募基金和商业保险资金明确有较大规模增量入市

本次文件内容给出了一些定量标准指标，如“对公募基金，明确公募基金持有A股