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宏观经济|专题报告——FY25美国财政:一个基准情形
目录
美国联邦财政结构概览4
财政收支4
国会立法5
债务融资5
FY25美国财政周期:关键环节、变量展望5
收入端5
个人所得税6
企业所得税6
工资税7
支出端8
强制性支出8
自主性支出9
利息支出10
小结:FY25财政周期的蓝图11
财政改革前瞻12
财政支出改革12
税改立法15
风险提示15
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宏观经济|专题报告——FY25美国财政:一个基准情形
图表目录
图1:美国联邦财政问题框架4
图2:FY24美国联邦财政收支结构5
图3:2025年美国个人所得税税率6
图4:美国个人薪资收入同比vs个人所得税同比(%)6
图5:企业利润同比vs企业所得税收入同比(%)7
图6:SPXEPS同比vs企业利润同比(%,虚线为彭博一致预期值)7
图7:工资税vs名义GDP同比(%)7
图8:社保支出同比vsCPI同比(右轴,领先1年)(%)8
图9:医疗保险+医疗补助同比vsCPI同比(%)8
图10:非国防和国防支出同比增速9
图11:自主性国防支出同比(%)vs地缘政治风险指数9
图12:非国防自主性支出占GDP比重(%)10
图13:净利息支出同比、债务总额同比和1y美债收益率(%)11
图14:净利息支出(十亿美元)和增速(右轴)11
图15:CBO财政收支占GDP比重和赤字率(右轴)展望(%)12
图16:OMB财政收支占GDP比重展望(%)12
图17:D.O.G.E改革政府计划12
图18:2024过期财政授权项目数量和金额13
图19:2023-2024过期的主要财政授权法案13
图20:政府各部门雇佣人数13
图21:政府各部门平均薪资13
图22:卡托研究所提交给政府效率部的政策建议(上)14
图23:卡托研究所提交给政府效率部的政策建议(下)14
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