【群益证券(香港)-2025研报】《哪咤之魔童闹海》票房大幅超出预期，将大幅提高公司一季度业绩.pdfVIP

CompanyUpdate

ChinaResearchDept.

2025年2月5日

何利超光线传媒(300251.SZ)StrongBuy强力买进

H70529@.tw

目标价(元)13《哪咤之魔童闹海》票房大幅超出预期，将大幅提高公司一季度业绩

公司基本资讯事件：

产业别传媒

1月29日公司主投动画电影《哪咤之魔童闹海》在春节档正式上映，截止2

A股价(2025/1/27)9.53

深证成指(2025/1/27)10156.07月5日凌晨1:00，票房已超50亿元，猫眼预测最终票房或将达到创纪录的87亿

股价12个月高/低10.82/6.43元。影片表现大幅超出会场预期，我们预计该作将为公司一季度提供较高业

总发行股数(百万)2933.61绩支持，给予“强力买进”建议。

A股数(百万)2787.22◼《哪咤之魔童闹海》表现大超预期，预计创纪录登上影史第一宝座：作

A市值(亿元)265.62为粉丝和市场期待五年的爆款续作，《哪咤之魔童闹海》首日票房4.9亿

主要股东光线控股有限元表现良好，后续更是凭借优秀的口碑发酵实现了票房连续逆势增长，

公司(37.40%)初三至初七连续逆跌、且连续三日票房超8亿元，截止至2月5日凌晨1点

每股净值(元)3.03整票房超过50亿元，票房表现冠绝春节档六部影片，大幅超出市场预期。

一个月三个月一年

考虑到当前影片口碑上佳、前作体现了良好的长尾效应（前作前两周票

股价涨跌(%)-0.43.819.2

房占比仅60%）、且今年寒假和春节假期错位，预计后续票房仍将表现强

近期评等劲，据猫眼专业版2月4日晚22:30预测，《哪咤之魔童闹海》总票房或将

达87.39亿元，远超此前《长津湖》57.76亿元的记录登上中国影史票房冠

出刊日期前日收盘评等

2024-12-119.82买进军宝座。

2024-10-308.40买进◼2025年一季度业绩有望大幅增长，未来内容制作产出能力持续得到验证：

2024-9-307.87买进

短期来看，《哪咤之魔童闹海》将对公司一季度业绩产生巨大的正面影

响，以80亿票房计算，或将为公司带来接近10亿元级别的利润贡献。长

产品组合

期来看，《魔童闹海》作为系列第二部作品在前作极高的基础上进一步

传媒100%

提升，进一步验证了公司的内容制作产出能力，全片近2000个特效场景

的打磨也将为未来公司的内容制作提供经验和技术支持，且后续无论是

公司的动画产品矩阵还是“封神宇宙”概念都将获得更高的观众认可度；

机构投资者占流通A股比例此外哪咤等动画IP的周边商业价值也将持续提升，为公司提供巨量的无

基金