关税落地，黄金起飞，铜铝抗跌蛰伏.pdf

有色金属

行业动态报告

目录

一周表现回顾1

工业金属2

铝：铝价较上周下降1.8%，库存增长5.5%2

铜：铜价上涨1.0%，库存上升2.0%3

锌铅：锌价下降4.1%，铅价下降1.5%4

锡：锡价上涨1.0%5

贵金属6

重要公司公告7

风险分析9

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有色金属

行业动态报告

一周表现回顾

本周（指春节前一周，1月20日至1月26日，下同）沪深300指数上涨0.5%，有色金属行业指数下跌0.9%，

跑输大盘1.4个百分点。有色行业各子板块中，表现最好的是其他金属新材料板块，上涨5.2%，跑赢有色行业

6.1个百分点；其次为非金属材料Ⅲ板块，上涨1.9%，跑赢有色行业2.8个百分点；再次为磁性材料板块，上涨

0.9%，跑赢有色行业1.8个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投数据来源：Wind资讯，中信建投

有色个股中，本周涨幅最大的是嘉元科技，上涨9.1%；其次为赤峰黄金，上涨4.4%；再次为隆华科技，上

涨3.5%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投

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有色金属

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工业金属

铝：铝价较上周下降1.8%，库存增长5.5%

本周LME铝价为2632美元/吨，下降1.8%；上期所铝价为2.0万元/吨，下跌0.3%。截止01月23日中国

铝库存46.2万吨，较上周增长2.4万吨，增幅5.5%，同比增长5.2%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨）图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：Wind资讯，中信建投。注：LME价格对应右轴，单位为数据来源：Wind资讯，中信建投

美元/吨；其余为左轴，单位为元/吨

供应上，本周山东地区氧化铝开工产能有所提升，其它地区暂无氧化铝企业减产、复产，因此开工暂无明

显变化。截至1月23日，中国氧化铝建成产能为10440万吨，开工产能为9050万吨，开工率为86.69%。本周

中国电解铝行业有少量减产，供应较上周稍有减少。

成本上，矿石方面，市场活跃度不高，矿石报价高位僵持；液碱方面，市场库存水平低位，液碱价格上涨；

动力煤方面，场内交易氛围清淡，港口动力煤价格无明显变化。整体来看，本周氧化铝行业成本重心不断上移。

氧化铝方面，看空情绪为主导，氧化铝价格连连下跌。本周中国国产氧化铝均价为4376.73元/吨，较上周均价

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