闭环供应链中不同回收模式下制造商融资策略研究.pdf

摘要

科技的创新深刻改变了人们生产生活方式，与此同时也带来了资源浪费以及生态

环境污染问题。随着人们绿色意识不断提高以及发展循环经济的迫切需要，闭环供应

链成为当前研究热点之一。现如今，从事回收再制造的市场主体集中在中小企业，回

收业务的前期投资加之市场环境的复杂性使得企业在经营过程中普遍存在资金不足问

题。因此，如何结合当前回收市场环境为企业制定合理的回收模式以及融资策略尤为

重要。

基于以上问题，本文围绕制造商资金约束和不同回收模式两大情景，借助

Stackelberg博弈理论以及非线性规划理论构建了不同情形下闭环供应链的定价与融资

模型，通过对模型进行求解以及Matlab数值仿真分析得出相关结论。本文考虑了三种

回收模式并分别构建了制造商在无资金约束、资金约束不融资、银行融资、第三方入

股融资、零售商入股融资五种模式下的定价及融资模型，分析制造商初始资金、股权

支付比例、竞争系数等参数对渠道定价、回收率、成员利润的影响并给出不同条件下

最佳融资策略。此外，本文将不同情形下最优决策进行对比，得出渠道定价、回收率

以及主体收益的大小关系并给出制造商在面对多种回收模式及融资模式时的最佳选择。

研究结果表明：（1）回收竞争系数较低时，竞争回收且零售商入股融资模式下渠

道定价最低、回收率最高；回收竞争系数较高时，零售商回收模式下采用第三方股权

融资时线上直销价格最低、零售商入股融资模式下零售价格最低、回收率最高。（2）

不同回收模式下三种融资策略均可能为制造商的最优融资策略。制造商初始资金较少

时，过低或过高的股权分红比例使得制造商的融资策略只能为银行融资；初始资金较

高时，过低或过高的股权分红比例使得制造商产生存在资金约束不进行融资的现象。

（3）当制造商初始资金较少时，消费者线上渠道偏好的增加降低了融资边界的上、下

限阈值；当制造商初始资金较多时与之相反。随着线上渠道偏好的增加，在一定分红

比例范围内，零售商入股融资仍为最优决策且零售商可通过提高分红比例的方式获取

利润。（4）制造商自有资金的增加会促使其选择银行融资策略的概率上升，与第三方

回收商或零售商合作进行股权融资的股权支付比可行范围与边界阈值均缩小。而回收

竞争强度带来相反的效果。（5）制造商的最佳组合策略（“融资+回收模式”）受自身

资金水平、股权分红比例以及回收竞争系数影响。但当制造商资金水平较低、竞争程

度较小时，最佳的回收模式只能为竞争回收，具体融资模式受股权支付比影响。

关键词：闭环供应链；回收模式；定价策略；融资策略

Abstract

Theprofoundinnovationintechnologyhassignificantlyalteredpeoplesproductionand

lifestyle,whilesimultaneouslycausingissuesofresourcewastageandecologicalpollution.

Asgreenawarenesscontinuestoriseandtheurgentneedfordevelopingacirculareconomy

becomesapparent,closed-loopsupplychainshaveemergedasoneofthecurrentresearch

hotspots.Nowadays,theentitiesengagedinrecyclingandremanufacturingarepredominantly

smallandmedium-sizedenterprises.However,duetothesubstantialupfrontinvestment

requiredforrecyclingoperationsandthecomplexityofmarketenvironments,enterprises

commonlyfacefinancialshortagesdurin