可孚医疗公司研究报告：家用医疗器械领军者，多维业务布局绘版图.pdf

公司研究〃可孚医疗（301087）2

目录

1.家用医械行业前景广阔：银发经济浪潮下的星辰大海5

1.12022年中国家用设备市场规模3174亿元，2017-2022年CAGR达20.1%.5

1.2赛道优势：坡长雪厚的领军企业7

2.三大新兴业务构建多重增长曲线8

2.1可孚欧态合作CGM业务，切入连续血糖监测蓝海市场8

2.2“背背佳”品牌焕新驱动二次增长9

2.32023年“健耳听力”实现营业收入1.98亿元，同比增长63.99%。9

3.创新赋能：研发实力铸造核心护城河10

3.12023年研发投入1.14亿元，可孚引领技术突破潮流10

3.2专利成果高效转化，手握创新利剑10

4.制造销售：双轮驱动的市场引擎11

4.1智造体系领先，2023年可孚自产产品收入15.33亿元11

4.2线上线下销售渠道互补，2023年实现27.06亿营收11

5.盈利预测与投资建议12

6.风险提示13

财务报表分析和预测14

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

公司研究〃可孚医疗（301087）3

图目录

图12018-2023年公司高速增长，收入CAGR达21.30%，归母净利润CAGR达

30.94%5

图22027年中国家用医疗器械市场规模预计将达6012亿元（亿元）6

图32017-2023全国医疗保健人均支出波动增长至2460元6

图42023年中国医疗器械生产企业营业收入预计达1.3万亿元人民币（亿元）7

图52017年中国人均医疗器械费用远低于发达国家水平（美元）7

图62017年我国助听器销量达855.5万个9

图7截至2024年H1健耳听力验配中心门店数量已超800家10

图8公司2022-23年研发费用均破亿，创新驱动新增长10

图92020-2023可孚线上线下销售收入加总占比11

图10可孚医疗2020-2023年线上线下销售收入对比12

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

公司研究〃可孚医疗（301087）4

表目录

表12019中国家用血糖仪市场规模达186亿元8

表2欧态必威体育精装版研制的M8血糖持续监测系统MARD值行业领先9

表3可孚医疗收入拆分及预测（万元）13

表4可比公司估值表13

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

公司研究〃可孚医疗（301087）5

1.家用医械行业前景广阔：银发经济浪潮下的星辰大海

可孚医疗是专注于医疗器械研发、生产、销售和服务的健康管理企业。截至2024

年上半年末，公司在国内拥有89家子公司和791家分公司，构建了完善的研发、生产、

营销及服务网络。公司以“健康守护、关爱一生”为宗旨，通过技术创新推动产品升级，

致力于打造具有行业领先地