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证券研究报告

DeepSeek-V2性价比优势凸显，有望加速应用端推广部署

计算机行业强于大市(维持)

平安证券研究所计算机团队

分析师：闫磊S1060517070006(证券投资咨询)YANLE1511@

付强S1060520070001(证券投资咨询)邮箱：FUQIANGO21@黄韦涵S1060523070003(证券投资咨询)HUANGWEIHAN2350

研究助理：王佳—S1060123070023(一般证券从业资格)WANGJIAY1446@

2024年5月13日

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核心摘要

■行业要闻及简评：1)DeepSeek-V2性价比优势凸显，有望加速应用端推广部署。5月6日，幻方量化旗下的Al公司深度求索(DeepSeek)发布全新第二代MoE大模型DeepSeek-V2。Deepseek-V2等国产大模型对标国际主流大模型持续追赶，持续提升国产大

模型能力，同时成本控制成果显著,综合定价策略来看，性价比优势凸显，有望加速下游大模型应用端的推广部署。2)浙江发布低空经济利好政策，我国低空经济发展前景广阔。5月8日，浙江省财政厅发布《关于支持高水平建设民航强省，打造低空经济发展高地要素保障若干政策措施(征求意见稿)》。当前，政策推动低空经济进入快速发展期，在国家高度重视和地方积极布局的背景下，我们认为低空飞行器研发制造、低空基础设施、低空飞行保障服务等细分行业均将受益于低空经济的发展。

■重点公司公告：1)中国软件发布关于向特定对象发行A股股票获中国电子批复的公告。2)天融信发布对外投资进展公告。3)京北方发布向不特定对象发行可转换公司债券预案(修订稿)。4)容知日新发布2023年度向特定对象发行A股股票预案(修订稿)。

一周行情回顾：上周，计算机行业指数下跌3.24%,沪深300指数上涨1.72%,前者跑输后者4.96pct。截至上周最后一个交易日，计算机行业市盈率为37.5倍。上周，计算机行业346只A股成分股中，56只股价上涨，4只平盘，277只下跌，9只持续停牌。

■投资建议：DeepSeek-V2性价比优势凸显，有望加速应用端推广部署。我们继续看好Al主题的投资机会，标的方面：1)算力方面，推荐中科曙光、紫光股份、神州数码、龙芯中科，建议关注寒武纪、景嘉微、拓维信息、软通动力；2)算法方面，推荐科大讯飞；

3)应用场景方面，强烈推荐中科创达、恒生电子、盛视科技，推荐金山办公，建议关注万兴科技、同花顺、彩讯股份；4)网络安全方面，强烈推荐启明星辰。浙江发布低空经济利好政策，我国低空经济发展前景广阔。建议关注以下产业链相关标的：1)eVTOL整机厂商：亿航智能；2)基础设施服务商：中科星图、莱斯信息；3)通航运营：中信海直；4)交通规划：深城交。

■风险提示：1)供应链风险上升。2)政策支持力度不及预期。3)国产替代不及预期。

行业要闻及简评

DeepSeek-V2性价比优势凸显，有望加速应用端推广部署

事件描述：5月6日，幻方量化旗下的AI公司深度求索(DeepSeek)发布全新第二代MoE大模型DeepSeek-V2。

点评：DeepSeek-V2参数更多、能力更强。深度求索继2024年1月份开源国内首个MoE模型后，历时4个月，再度开源第二代MoE模型

DeepSeek-V2。根据幻方Al公众号数据，DeepSeek-V2以236B总参数、21B激活，大致达到70B—110BDense的模型能力。与目前主流大模型相比，DeepSeek-V2均表现出色：中文综合能力(AlignBench)在开源模型中最强，与GPT-4-Turbo,文心4.0等闭源模型在评测中处于同一梯队；英文综合能力(MT-Bench)与最强的开源模型LLaMA3-70B同处第一梯队，超过最强MoE开源模型Mixtral8×22B;知识、数学、推理、编程等榜单结果也位居前列；支持128K上下文窗口。

DeepSeek-V2成本大幅降低，性价比优势明显。根据幻方Al公众号数据，DeepSeek-V2消耗的显存(KVCache)只有同级别Dense模型的1/5—1/100,每token成本大幅降低。实际部署在8卡H800机器上，输入吞吐量超过每秒10万tokens,输出超过每秒5万tokens。DeepSeekAPI开放平台已正式运营，Deepseek-V2API定价为：每百万tokens输入1元、输出2元(32K上下文),价格仅为GPT-4-Turbo的近百分之一，更具性价比。

Deepseek-V2性能比肩主流大模型，同时通过全方位的模型架构创新，实现成