固生堂首次覆盖：中医医疗服务龙头，内生外延高速增长.pdf

公司深度研究|固生堂2025年02月04日

索引

内容目录

投资要点5

关键假设5

区别于市场的观点5

股价上涨催化剂5

投资建议5

固生堂核心指标概览6

一、全国中医医疗服务龙头7

1.1公司历史沿革：深耕中医医疗服务多年7

1.2股权架构稳定，管理经验深厚8

1.3公司历年业绩稳健增长9

二、中医诊疗服务市场发展前景广阔11

2.1中国医疗健康服务市场规模持续增长11

2.2中医诊疗市场规模持续增长11

2.3资深中医师数量短缺，市场蕴藏潜力12

2.4具备线上与线下医疗服务提供商市场规模不断提高13

三、获医获客能力优异，门店积极扩张15

3.1OMO模式——线上线下相融合15

3.2医师资源强大且稳定16

3.3门诊量逐年上升，客户黏性不断增强16

3.4业务模式已经成熟，中医门店积极扩张18

四、盈利预测及投资建议19

4.1关键假设19

4.1.1主营业务收入及成本预测19

4.1.2费用预测19

4.1.3盈利预测19

4.2投资建议20

4.2.1相对估值20

4.2.2投资建议20

五、风险提示20

5.1误解、误用或未能识别出现有监管规定或不断变化的监管规定的风险20