工程项目财务评价.pptVIP

*投资收益率投资利润率投资利润率=年利润总额/总投资×100%投资利税率投资利税率=年利税总额/总投资×100%12345资本金净利润率资本金净利润率=年税后利润/资本金×100%资本金利润率资本金利润率=年利润总额/资本金×100%*静态投资回收期（Paybackperiod）*01单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。项目投产后，每年的净收益基本相同，可用下式计算：02单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。Pt＝K/R03【例4-1】某工程项目一次性投资1000万元，估计投产后各年的平均收益为100万元，求该项目的静态投资回收期。式中：K-全部投资；R-每年净收益。*年0123456净现金流量-150-905080808060累计净现金流量-150-240-190-110-3050130项目建成后的各年净收益不相同,则静态投资回收期可根据现金流量表求得。静态投资回收期=累计净现金流量出现正值的年份-1+上年累计净现金流量的绝对值当年净现金流量【例4-2】某工程项目的现金流量表如表4-9，计算静态投资回收期。*【练习1】求静态投资回收期。*【练习2】某投资项目的净现金流量表如下。基准投资回收期Pc=5年，试用投资回收期法评价其经济性是否可行。(单位：万元)年01234567净现金流量-60-85606565656590年01234567净现金流量-60-85606565656590累计净现金流量-60-145-85-2045110175265*23%Option1静态投资回收期特征：但是不能提供投资回收期以后企业收益的变化反映不出投资的可盈利性没有考虑资金时间价值直观易懂显示收回原始投资时间的长短为决策者提供一个未收回投资以前承担风险的时间30%Option2*单击此处添加小标题借款偿还期单击此处添加小标题=偿还借款本金的资金来源大于年初借单击此处添加小标题+年初借款本息累计单击此处添加小标题借款偿还期单击此处添加小标题款本息累计的年份-开始借款的年份单击此处添加小标题当年实际偿还本金的资金来源*财务比率资产负债率=各期期末负债总额×100%期末资产总额利息备付率=息税前利润×100%当期应付利息费用偿债备付率=可用于还本付息资金×100%当期应还本付息金额*如果一个公司通过获取新的贷款偿还旧的债务从而能不断使它的到期债务得以展期，财务负担将仅仅是利息费用，那么利息备付率将更为重要。问题是：以新债取代旧的到期债务并非资本市场与生具有的特征。在有些时候，当资本市场动荡或一个公司的财富下降时，债权人也许会拒绝到期债务的续借，那么债务负担变成利息加本金偿还，偿债备付率就变得头等重要。*真实案例一家大的英国公司——伯麦石油公司曾遭遇过这种情况。数年来，公司为购并而融资，借了一大笔的短期资金。公司以为能够借到新的资金，来归还这笔到期的短期贷款，并将它变为持久性的资金来源。但是在伯麦石油公司进行再融资的努力实现之前，一家德国银行倒闭，使得债权人变得过于谨慎，没有人愿意借钱给伯麦石油公司。*一场大的危机后来在英国政府的干预下才得以幸免。偿债备付率因假定公司须偿还清楚现有全部贷款而偏于保守。利息备付率因假定公司能使其所有到期债务展期而偏于激进。那么足够的偿债备付率应是多少?*如果一个公司拥有潜在的借贷现金的能力，相当规模的现金余额，或者易于出售的资产。那么，与没有这些储备的竞争对手相比较而言，公司能以较低的偿债备付率而安全地运营。如果公司面临行业风险时应提高偿债备付率。譬如，惠普公司处于技术快速更新、产品淘汰率高的动态环境中。考虑到高行业风险，以低偿债备付率来挑战增加的财务风险，惠普公司肯定是被误导了。*动态指标是指考虑资金时间价值因素的影响而计算的指标。4.3.3动态指标单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅地阐述观点。净现值(NPV)单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅地阐述观点。内部收益率(IRR)单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅地阐述观点。动态投资回收期单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅地阐述观点。净现值率(NPVR)单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅地阐述观点。