赛轮轮胎赛轮轮胎月度跟踪.pdf

公司研究

内容目录

一、公司基本面跟踪4

1.1公司股价分析4

1.2产销跟踪4

1.3重点项目跟踪5

1.4经营管理变化6

二、轮胎行业跟踪7

2.1生产和库存7

2.2进出口表现8

2.3行业盈利影响因素10

2.4企业产能布局变化12

三、盈利预测与投资建议13

四、风险提示13

图表目录

图表1：赛轮轮胎股价（元/股）和轮胎、基础化工板块走势对比4

图表2：公司季度轮胎产量创新高（万条）4

图表3：公司季度轮胎销量创新高（万条）4

图表4：公司季度收入显著增长（亿元）5

图表5：公司季度轮胎销售均价变化（元/条）5

图表6：公司海外基地在建项目丰富5

图表7：柬埔寨投资环境分析6

图表8：公司单季度营业收入快速增长6

图表9：公司单季度归母净利润维持高位6

图表10：公司盈利能力仍然维持高位7

图表11：公司在销售端费用投入相对较高7

图表12：公司未来三年(2025年-2027年)股东回报规划的具体情况7

图表13：我国半钢胎周度开工维持相对高位8

图表14：我国全钢胎周度开工仍待修复8

图表15：我国半钢胎月度开工维持高位8

图表16：我国全钢胎月度开工缓慢修复8

图表17：我国半钢胎企业库存小幅回升8

图表18：我国全钢胎企业库存相对正常8

图表19：我国乘用车胎月度进口量下滑（万条）9

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公司研究

图表20：2024年12月我国乘用车胎进口区域分布9

图表21：我国卡客车胎月度进口量低位震荡（条）9

图表22：2024年12月我国卡客车胎进口区域分布9

图表23：我国乘用车胎月度出口量创新高（万条）10

图表24：2024年12月我国乘用车胎出口区域分布10

图表25：我国卡客车胎月度出口量维持高位（万条）10

图表26：2024年12月我国卡客车胎出口区域分布10

图表27：天然橡胶现货价格跌后回升11

图表28：丁苯橡胶价格震荡向上11

图表29：顺丁橡胶价格开始快速向上修复11

图表30：炭黑价格开始底部回暖11

图表31：我国半钢胎生产含税成本（元/条）11

图表32：我国全钢胎生产含税成本（元/条）11

图表33：海运指数逐渐回归常态12

图表34：我国多家轮胎企业继续推进海外新基地建设12

图表35：多家海外轮胎宣布减产计划13

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公司研究

一、公司基本面跟踪

1.1公司股价分析

赛轮轮胎股价在去年4季度超跌，今年1季度有所修复。对比赛轮轮胎和板块走势变

化，可以发现赛轮轮胎股价和轮胎板块整体走势较为一致。2024年4季度在美国大

选的背景下，轮胎作为典型的出海行业对关税风险较为敏感，因而股价被阶段性压制，

4季度期间赛轮轮胎股价下跌10.7%，轮胎板块下跌7.7%，基础化工板块下跌3.4%。

今年1月