基于五维度模型的上市公司财务舞弊研究--以泽达易盛为例.pdf

摘要

自1980年代末中国资本市场的诞生以来，经过三十多年的发展和演变，已经形成

了一个结构复杂、层次分明的金字塔型市场体系。这个体系从底层的中小企业板块到顶

层的主板市场，从股票、债券到衍生品市场，体现了中国资本市场多元化和成熟度的不

断进化提升的过程。市场的发展带动了经济的增长，为企业提供了融资的渠道，为投资

者提供了投资的机会。然而，在资本市场快速发展的同时，监管的挑战也随之增加。上

市公司作为资本市场的主体，其财务透明度和真实性对于保持市场秩序和投资者信心至

关重要。为了确保这一点，中国监管机构逐步健全了上市公司的准入机制，提高了上市

标准，加大了对违规行为的惩处力度。尽管如此，由于制度的不完善和执行的不到位，

部分公司还是通过各种手段进行了财务舞弊，这些行为不仅损害了公司自身的声誉，也

对投资者和整个市场的健康发展造成了负面影响。

本文以泽达易盛财务舞弊事件为案例，首先从造假者、造假手段、造假动机等五个

方面回顾了泽达易盛的舞弊事件，并分析了舞弊行为对公司和市场的影响及其决策机制。

接下来，基于泽达易盛的经营和财务状况，结合行业和业务背景，采用定量和定性分析

方法，运用五维度财务舞弊识别模型对泽达易盛案例进行识别分析。最后，本文提出了

针对财务舞弊行为的事前预警和防范措施建议。

泽达易盛的案例显示，公司的异常财务指标，如收入增长率、利润率、债务比率等，

可以作为预示潜在财务舞弊的信号。此外，研究还强调了财务舞弊事前识别的可行性和

重要性。通过对异常财务指标的监控和分析，可以在财务舞弊行为发生之前及时发现问

题，从而采取预防措施，保护投资者利益，维护市场秩序。研究建议监管机构和投资者

应关注上市公司的关联事件，扩大数据源和视角，以便更好地预警和识别财务舞弊风险。

最后，研究发现上市公司的外部投资和关联交易可能是财务舞弊的关键诱因。因此，加

强对上市公司外部投资和关联交易的监管，提高其透明度，是防范财务舞弊的一个重要

方面。总体来说，中国资本市场的健康稳定发展，离不开每一位市场参与者的共同努力

和监管机构的有效监管；通过不断完善制度，加强监管，提高透明度，可以有效地减少

财务舞弊事件的发生，保护投资者利益，促进资本市场的长远发展。

关键词：五维度模型；财务舞弊；识别；泽达易盛

I

Abstract

SincethebirthofChinascapitalmarketinthelate1980s,aftermorethan30yearsof

developmentandevolution,apyramidalmarketsystemwithacomplexstructureandclear

hierarchyhasbeenformed.Thissystemfromthebottomofthesmallandmedium-sized

enterprisesectortothetopofthemainboardmarket,fromstocks,bondstoderivatives

markets,showingtheprocessofChinascapitalmarketdiversificationandmaturityevolution.

Thedevelopmentofthemarkethasdriveneconomicgrowth,providingfinancingchannelsfor

enterprisesandinvestmentopportunitiesforinvestors.However,withtherapiddevelopment

ofthecapitalmarket,theregulatorychallengeshavealsoincreased.Asthemainbodyofthe

capitalmarket,thefinancialtransparencyandauthenticityoflistedcompaniesarecrucialto

maintainingmarketorderandinvestorconfidence.