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安徽广播电视大学主讲教师：黄彩虹*财务管理讲义安徽广播电视大学主讲教师：黄彩虹*财务管理讲义安徽广播电视大学主讲教师：黄彩虹*财务管理讲义安徽广播电视大学主讲教师：黄彩虹*财务管理讲义第三章投资概述投资概念投资的风险与投资报酬投资决策第一节投资概念投资概念投资是指将财力投放于一定的对象，以期望在未来获取收益的行为。投资的特点投放的对象性时机的选择性空间上的流动性经营上的预付性目标上的收益性回收上的时限性收益的不确定性三、投资目的降低投资风险承担社会义务投资的目的是为了实现企业价值最大化，在投资活动中的具体体现是以较低的投资风险与资金投放和使用获取同样多的投资收益，或更多的投资收益。具体包括：取得投资收益－－－取得规模效益－－－维持现有规模效益－－－降低成本四、投资种类01长期投资与短期投资－－回收时间长短单击此处添加小标题02实体投资与金融投资－－投资对象的存在形态（或直接投资或间接投资－－投资与生产的关系）单击此处添加小标题03对内投资和对外投资－－投出的方向单击此处添加小标题04初创投资和后续投资－－投资在再生产过程中的作用单击此处添加小标题05独立投资、互斥投资和互补投资－－投资项目的关系单击此处添加小标题06先决投资和后决投资－－时间顺序单击此处添加小标题投资决策应考虑的因素企业投资一般要考虑投资收益、投资风险、投资约束和投资弹性。投资约束是指投资企业对接受投资企业行使制约权力的程度。具体有：单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。控制权约束市场约束单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。用途约束数量约束单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。担保约束间接约束投资弹性涉及：规模弹性和结构弹性第二节投资的风险与投资报酬一、投资风险的概念投资风险是指企业各种资金运用过程中产生的风险，它包括各种生产和投资活动所带来的风险，具体有市场风险和经营风险。它主要来自于客观经济环境的不确定性。二、投资风险的种类系统风险和非系统风险－－－规避的程度价格下跌的风险和卖不出去的风险－－－作用结果系统风险是不可分散风险，用β系数来衡量。非系统风险是可分散风险，可通过投资的组合，使风险得以消除。它一般用相关系数ν表示，ν＝－1，即完全负相关，所有风险可分散掉；ν＝＋1，则完全正相关。投资风险程度的计量目前通常以能反映概率分布离散程度的标准离差来确定。具体计算步骤如下：计算期望值（期望收益或期望现金流量）x=∑PiXi计算标准离差σ＝〔∑（Xi－x）2×Pi〕1/2计算标准差系数或变异系数q＝σ/x注：综合标准差＝〔∑（σt2/(1＋i)2t）〕1/2三、投资风险的衡量含义：投资报酬也叫投资收益，是指投资经运用后所获得并为投资者所拥有的全部净收入。它包括两部分：投资利润和资本利得（金融商品的买价与卖价之差）。类型：必要投资报酬－－投资者要求得到的最低报酬。必要投资报酬＝无风险报酬＋风险报酬＋通货膨胀贴补实际投资报酬－－所获得的最终报酬边际投资报酬－－投资者追加投资所获得的报酬。四、投资报酬的含义及类型五、投资报酬的结构及其应用企业实际得到的投资报酬均是由无风险报酬、风险报酬和通货膨胀贴补三部分组成。无风险报酬的特征：预期报酬的确定性和衡量报酬的时间性；风险报酬的特征：预期报酬的不确定性和衡量报酬的风险性；通货膨胀贴补的特点：预期贴补率的不确定性、通货膨胀贴补的补