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公司报告|公司点评

水井坊（600779）证券研究报告

2025年02月11日

投资评级

年度目标顺利达成，Q4利润端阶段承压行业食品饮料/白酒Ⅱ

6个月评级买入（维持评级）

事件：当前价格47.54元

目标价格元

1月24日，公司发布2024年度主要经营数据公告，预计2024年度实现归

属于上市公司股东的净利润约134,078万元，同比增长约6%；营业收入约基本数据

521,671万元，同比增长约5%。全年来看，公司收入与利润均较上一年度

A股总股本(百万股)487.50

保持增长，完成了年初制定的全年经营目标。

流通A股股本(百万股)487.50

A股总市值(百万元)23,175.90

臻酿八号平稳放量，稳固营收基本盘。24年公司顺利达成全年经营目标，流通A股市值(百万元)23,175.90

营收实现5%左右增长。其中，核心单品臻酿八号成为公司业绩的核心驱动每股净资产(元)10.18

力，据酒业家公众号，2024年其销售规模或达到30亿左右，奠定公司营资产负债率(%)44.02

收基本盘。我们认为，臻酿八号之所以能够成为公司业绩核心驱动力主要一年内最高/最低(元)63.33/30.31

系：①臻酿八号所处的300-400元价格带是次高端主力价格带，上承商务

场景需求，下接大众宴席升级，符合市场放量逻辑；②公司持续对井台、作者

典藏等高端开展广告营销投入，形成高端品牌影响力的外溢效应，臻酿八

张潇倩分析师

号被消费者认为是性价比之选。

SAC执业证书编号：S1110524060003

zhangxiaoqian@

唐家全