市场情绪跟踪1月报：年初大幅波动后，当前投资者情绪如何？.pdf

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年初市场大幅波动，投资者情绪先降后升、维持高位1

风险分析6

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2022年3月底，我们推出了中信建投策略-投资者情绪指数，由多个市场公开交易指标合成而来。该指数在A

股历史行情重要区间都较好地反映了当时市场情绪水平，并且极高和极低点能够领先于行情反转，具有一定的

预测能力。需要指出的是，该指数用于刻画市场的投资者情绪，是同步指标，其预测性主要由投资者情绪对市

场的预测性来体现。投资者情绪指数推出后，受到了大量投资者的关注，因此我们从2022年4月底开始，以月

报的形式，对当前市场情绪进行跟踪和展示，并给出分项核心情绪指标的历史走势和必威体育精装版动向。2024年8月，

我们再度推出了专题报告，回顾了情绪指数发布近两年半时间市场择时的实战效果，并总结了不同情绪状态下

不同市场风格的表现。

年初市场大幅波动，投资者情绪先降后升、维持高位

年初市场延续了去年年底的调整趋势，同时市场微观流动性阶段性恶化，对外部环境担忧加剧，多重影响下开

年后市场出现了大幅波动。不过，尽管情绪指数和分项指标在12月中和1月初发出了左侧和右侧的战术性预警

信号，但情绪指数最终并未降至50以下，主要指数也并未降至年线下方，因此并未发出战略性看空信号，我们

仍然建议维持较高仓位。

图1:中信建投-投资者情绪指数年初先降后升、维持高位

中信建投策略-投资者情绪指数

万得全A（右）

1008000

亢奋区

907500

乐80高涨区7000

观

706500

606000

505500

405000

30