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高管薪酬与公司业绩文献综述

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高管薪酬与公司业绩文献综述

摘要：本文从高管薪酬与公司业绩的关系出发，通过文献综述的方法，对国内外关于高管薪酬与公司业绩的研究进行了梳理和分析。首先，对高管薪酬的概念、构成和影响因素进行了概述。其次，分析了高管薪酬与公司业绩之间的关联性，包括正相关、负相关和无相关三种情况。再次，探讨了影响高管薪酬与公司业绩关系的中介因素和调节因素。最后，提出了完善我国高管薪酬制度的政策建议。本文的研究对于推动我国高管薪酬制度的改革和发展，提高公司治理水平具有重要的理论意义和实践价值。

随着我国市场经济体制的不断完善和资本市场的快速发展，企业高管薪酬问题日益受到广泛关注。高管薪酬作为公司治理的重要组成部分，不仅关系到高管个人的利益，更关系到公司业绩和股东利益。近年来，国内外学者对高管薪酬与公司业绩的关系进行了大量研究，取得了丰硕的成果。然而，目前关于高管薪酬与公司业绩的研究仍存在一些不足，如研究视角单一、研究方法局限等。因此，本文从高管薪酬与公司业绩的关系出发，对国内外相关研究进行综述，以期为我国高管薪酬制度的改革和发展提供理论参考。

第一章高管薪酬概述

1.1高管薪酬的概念

(1)高管薪酬是指企业中高级管理人员，如首席执行官（CEO）、首席财务官（CFO）、首席运营官（COO）等，所获得的报酬总和。它不仅包括基本工资，还包括奖金、长期激励计划、股票期权、福利等多元化组成部分。这些薪酬元素共同构成了高管薪酬的复杂性，使得高管薪酬成为一个多维度的概念。

(2)在定义高管薪酬时，我们需要关注其多维度的构成。基本工资是高管薪酬的基础，它反映了高管的市场价值和企业的支付能力。奖金则与短期业绩挂钩，激励高管在短期内达成业绩目标。长期激励计划，如股票期权和限制性股票，旨在与股东利益保持一致，鼓励高管从长期角度出发，推动企业持续发展。此外，福利部分包括退休金、健康保险、带薪休假等，这些福利有助于提高高管的工作满意度和忠诚度。

(3)高管薪酬的确定受到多种因素的影响，包括行业特点、企业规模、市场状况、公司治理结构以及高管个人的能力和贡献等。在市场经济条件下，高管薪酬的制定往往遵循市场化的原则，即以市场薪酬水平为基准，结合企业自身情况来确定。然而，在实际操作中，高管薪酬的确定也受到内部人控制、股东利益诉求、社会舆论等多重因素的干扰，这使得高管薪酬问题成为一个复杂且敏感的议题。

1.2高管薪酬的构成

(1)高管薪酬的构成主要包括基本工资、奖金、长期激励计划、福利和其他补充薪酬。基本工资通常占高管薪酬总额的30%至50%，是确保高管生活品质和稳定性的基础。例如，根据美国薪酬调查机构CompensationData的统计，2020年美国CEO的平均基本年薪约为150万美元。

(2)奖金是高管薪酬的重要组成部分，通常与公司的短期业绩挂钩，如利润、市场份额、每股收益等。例如，苹果公司前CEO蒂姆·库克在2019年的奖金高达2000万美元，占其总薪酬的近70%。此外，一些公司还设有“一次性奖金”，以奖励高管在特定时期内的卓越表现。

(3)长期激励计划主要包括股票期权和限制性股票。股票期权允许高管在未来以特定价格购买公司股票，通常在股票价格上涨时行权，从而获得收益。例如，谷歌前CEO拉里·佩奇在2014年通过行使股票期权获得了约35亿美元的收益。限制性股票则要求高管在特定时间内持有，以确保其与公司长期利益保持一致。以阿里巴巴为例，其创始人马云在2019年获得了约3.3亿美元的长期激励计划收益。福利和其他补充薪酬包括退休金、健康保险、带薪休假等，这些福利有助于提高高管的工作满意度和忠诚度。例如，根据美国劳工统计局（BureauofLaborStatistics）的数据，2019年美国私营部门全职员工的平均福利成本约为每人4.4万美元。

1.3高管薪酬的影响因素

(1)高管薪酬的确定受到众多因素的影响，其中市场薪酬水平是首要因素。市场薪酬水平反映了同类职位在行业内的平均薪酬水平，通常由外部薪酬调查机构通过收集和分析大量企业数据得出。企业会根据自身财务状况、市场竞争地位以及所处行业的特点，将高管薪酬与市场薪酬水平进行对比，以确保其薪酬具有竞争力。例如，根据美国薪酬调查机构CompensationData的数据，科技行业的高管薪酬普遍高于传统制造业，这反映了行业特性对薪酬水平的影响。

(2)企业内部因素也是影响高管薪酬的重要因素。企业规模、盈利能力、财务状况、发展前景等都会对高管薪酬产生影响。大型企业通常拥有更多的资源，能够提供更高的薪酬和福利，以吸引和