【跨国并购动因及绩效探析的国内外文献综述4100字】.docx

跨国并购动因及绩效研究的国内外文献综述

目录

TOC\o1-2\h\u4154跨国并购动因及绩效研究的国内外文献综述 1

120471关于跨国并购动因的研究 1

291882关于跨国并购绩效的研究 2

14201（一）关于并购后的效果分析方面 2

138341、并购可以提高公司绩效 2

81222、并购对于公司绩效提升不明显 3

31729（二）关于并购绩效评价方法 4

325561、财务指标法 4

170972、非财务分析法 5

44051.1.1文献评述 5

1关于跨国并购动因的研究

Stephen(1977)认为当外部市场交易成本较高时，通过跨过并购能够使成本内部化，更贴近消费者，降低外部交易成本，可以为企业带来新的市场机遇。

Rugman(1978)最早从企业的特征与外部市场结构这两个方面，提出了垄断优势理论。他发现在不完全竞争市场中，优势企业可以通过并购进入新的市场，获得垄断利润。

Volker和Stephen(2007)发现发达国家和发展中国家之间外资的流入方式有一定差别，从理论上分析了并购采用新建投资和跨境投资的动机，结果表明答案取决于企业的差异、产业特征和国家特征。

Agyenim和Keith（2008）研究了2000年至2004年27家中国上市公司跨国并购交易，分析了其战略动因。研究发现，中国企业进行跨国并购的动机是为了促进企业的多元化，以便扩大市场份额。企业能够跨过市场壁垒进入新市场。通过跨国并购可以获取海外战略性资源，促进企业创新。综合来看，跨国并购能够为中国企业创造价值。

Artie和JayChatzkel（2012）通过对中国企业跨国并购的研究，认为企业跨国并购的动因是为了获取更多市场与技术外部效应。跨国并购可以让中国新兴跨国公司提高现有的技术水平。使企业获得市场占有率。

Lim和Lee（2016）利用SDC数据库统计了1985年至2008年发生的一万多起跨国并购案例，给出了跨国收购的实证结果。研究结果表明，当收购方与被收购方的业务关联度较高时，跨国并购更有可能交易成功。

Dang和Motohash（2019）发现新兴国家进行跨国并购的动因主要是技术性收购，但是并购目标未必一定得到实现，这些公司技术水平并不一定得到提升。

国内学者在国外传统理论研究上，进一步提出了更加符合中国企业现实发展情况的动因。

孙华鹏等（2014）选择了具有代表意义和重大影响的中国民营企业跨国并购案例，如联想并购IBM等。分析发现了我国民营上市公司海外并购的四点动因，即核心技术的获取、市场份额的扩大、获得国际化经验和实现品牌的国际化。

樊增强（2016）认为中国企业在新常态下进行海外并购主要有三点原因：国内经济的转型升级迫使企业进行跨国并购，中国企业自身的成长和欧美经济的萎缩、“一带一路”建设的深化以及全球投资自由化。

曾浩（2016）归纳整理了2002年至2008年、以及2008年至今国内关于并购动机的文献，得出其动因是变化的、动态的结论。不同跨国公司有着不同的动因，企业在不同时期也会有着不同的并购动因，不同的并购对象也会影响跨国并购的动因，多种动因会对跨国并购产生作用。

刘峻竹（2017）梳理了我国企业跨国并购历程，他发现投资、投机、战略以及政府动因都是跨国并购的主要动因。并且以企业战略发展为目的进行跨国并购可以获得更好的绩效。

唐晓华和高鹏（2019）以中国制造业企业为研究对象，运用全球价值链视角研究跨国并购，研究认为企业主要以获取技术、多元化经营品牌、海外扩张等为动因来进行横向和纵向并购。从2016年以来中国企业呈现出以产业产能转移、技术储备和积累资本利得为动因的跨国并购趋势。

2关于跨国并购绩效的研究

关于并购后的效果分析方面

1、并购可以提高公司绩效

有些学者通过研究认为企业进行跨国并购提升了绩效。Chad等（2009）通过对1980年至2007年美国新兴行业跨国并购的财务绩效进行分析，认为跨国并购可以提升企业的盈利水平。一些专家学者认为，进行合购可以增加企业股东价值，提升企业知名度与市场的竞争力。Abdul和Nazia（2016）认为企业并购时充分发挥出了财务效应，企业的资产管理水平有所加强；Toumi等（2018）选取2005年至2013年来自17个欧洲国家的60家银行并购前后的面板数据进行绩效分析，认为并购可以增加银行的投资规模并购，长期来看，银行可以通过并购整合提升经营业绩，实现并购目的。

国内一些学者同样认为跨国并购可以促进企业绩效提升。

孟凡臣和陈露（2014）将会计研究和TCL并购手机业务个案研究相结合，通过多种会计指标构建出中国企业跨国并购绩效评价体系。虽然并购使企业对企业的经营绩效产生负向影响，但从跨国并购动因实