光伏设备行业光伏玻璃：冷修加速产能收缩，节后价格有望反弹.pptx

;;;;;针对行业存在的项目未批先建的现象，工信部出台《关于进一步做好光伏压延玻璃产能风险预警的有关通知》，要求各省对已建/

在建项目进行梳理，区分项目情况给出处理意见。;;;公司;随着价格持续走低，24Q3光伏玻璃行业陷入全面亏损。行业自9月开始亏毛利，福莱特24Q3单季度业绩出现首次亏损，光伏玻

璃企业生产经营面临压力。

9月初，有媒体报道称，包括信义光能、福莱特在内的十大光伏玻璃生产厂商召开紧急会议，并达成一致协议，决定实施封炉减产计划，减产幅度高达30%。

冷修：2024年光伏玻璃冷修产能2.563万吨，2025年以来（截至1月9日）冷修产能0.28万吨。

堵窑口：除冷修外，8月国内多家企业窑炉开始堵窑口降产。截至12月初，堵窑口影响产能合计约1万吨。;公司;;;;表、当前在建光伏玻璃项目规模3.205万吨;由于短期产能刚性，光伏玻璃春节后价格有望上涨、且价格弹性较大。相关上市公司股价走势与光伏玻璃价格相关性较高。重点推荐光伏玻璃龙头信义光能（与建筑建材组联合覆盖）、福莱特（与建筑建材组联合覆盖），建议关注福莱特玻璃。

信义光能：在产产能2.32万吨，当前市值291亿HKD，PB0.92X；

福莱特玻璃：在产产能1.94万吨，当前港股市值279亿HKD，PB1.13X；A股市值466亿RMB，PB2.17X。;资料来源：Wind、天风证券研究所;;福莱特PB