电子行业KLA24Q4跟踪报告：24Q4各业务营收同环比增长，指引中国大陆需求下降.docx

图1：KLA24Q4经营情况

资料来源：KLA，

图2：KLA24Q4营收拆分(按部门)

资料来源：KLA，

图3：KLA24Q4营收拆分(按产品)

资料来源：KLA，

图4：KLA24Q4营收拆分(按地区)

资料来源：KLA，

（后附2024Q4业绩说明会纪要全文）

附录：KLACY24Q4业绩说明会纪要

时间：2025年1月30日

出席：KevinKessel–投资者关系负责人

RickWallace–首席执行官

BrenHiggins–首席财务官

会议纪要根据公开信息如下：

RickWallace：

2024年KLA再度展现卓越实力，不仅在市场中实现领先的业绩增长，还具备强劲的盈利能力，为股东带来了稳健回报。2024全年营收增长12?，创下108.5亿美元的历史新高。其中，质量控制业务市场份额进一步提升，收入增长超过12?。而服务业务增长15?，达到25亿美元。KLA继续保持行业领先的盈利能力，全年毛利率和营业利润率分别达到61?和41?。公司自由现金流增长至34亿美元，并通过股息和股票回购的方式向股东返还了29亿美元。KLA的强劲表现主要得益于先进制程市场的回暖，包括AI和HPC领域的持续投资增长，以及先进封装业务的稳步推进。此外，KLA的服务业务也保持了稳健的增长，为整体业绩提供了有力支撑。

KLA在12月季度的业绩超出了非GAAP指引区间的中点，尽管季度末美国政府发布了新的出口管制规定，对业务带来了一定影响。具体来看，本季度公司营收首次突破30亿美元。摊薄后的GAAP每股收益为8.20美元，处于指引区间的上限，而GAAP摊薄后的每股收益为6.16美元。

KLA的整体业务表现符合预期，先进逻辑领域需求强劲，尤其是特定的内存客户在HBM和先进封装领域的需求。KLA差异化的产品组合能够很好地帮助客户应对日益增长的工艺复杂性、不断增加的设计启动数量以及更大规模的半导体器件，同时满足半导体市场持续上升的需求。

本季度的亮点包括环比和同比收入的强劲增长，这反映出行业环境的持续改善。KLA在领先制程领域的增长中具备独特优势。整体来看，AI和HBM相关的技术研发投资持续增加，同时供需环境正在改善，这为WFE行业在2025年的增长奠定了良好基础。

AI仍然是推动KLA增长的关键催化剂。我们关注到最近DeepSeek的技术突破，以及其可能对AI基础设施建设中先进半导体需求减少。作为一家多年来持续在开发用于自己检测系统的AI模型的公司，我们的实践经验表明，计算效率的提高能够促进AI在我们平台上的更广泛应用。关于先进半导体的需求环境是具有弹性的，我们不认为未来人工智能计算效率的提升会对先进半导体需求环境产生影响。AI既是推动KLA业务增长重要驱动力，也是发展的关键推动者。

与AI相关的特定推动因素有利于KLA的增长，这些因包括晶圆需求量和单价的提高、更复杂的设计、加速的产品周期、更大的芯片尺寸，以及日益增长的先进

封装需求。随着生产环境的变化和复杂性的增加，工艺控制的价值变得越来越重要，KLA帮助客户应对这些挑战。

本季度我们先进封装产品组合的继续增长。对更强大芯片系统需求的增加推动了更复杂的异构芯片集成，而这一过程由先进封装技术实现，进而提升了工艺控制在芯片封装中的价值。这为KLA及其广泛的产品组合带来了增长动力。

KLA的先进封装业务营收在2024年增长至约5亿美元，预计2025年将超过8亿

美元，高于我们此前预估的7.5亿美元。KLA的服务业务在12月所在季度增长至

6.67亿美元，环比增长4?，同比增长18?。我们的服务业务已经连续50个季度实现同比增长。

CY24Q4的自由现金流为7.57亿美元，同期自由现金流利润率为31?，这使KLA

跻身标准普尔500指数成分股公司的前列。12月所在季度的总资本回报为8.77

亿美元，其中包括6.5亿美元的股票回购和2.27亿美元的股息。过去12个月的

总资本回报达29亿美元。

KLA认为，持续且健康的资本回报是为股东创造价值的根本。KLACY24Q4业绩实现了强劲的环比和同比增长，这证明了KLA在质量控制领域的领先地位以及产品组合的优势。KLA的运营模式以及全球团队的奉献精神是我们持续成功的基石。

BrenHiggins：

KLACY24Q4的业绩彰显了市场领导地位，这得益于我们全球团队始终如一的执行力和敬业精神，他们致力于履行对客户的承诺，推动业绩实现环比与同比增