汽车行业市场前景及投资研究报告：智驾平权时代，核心产业链风口，比亚迪智驾产业链格局.pdf

行业研究2025.02.09

汽车行业深度报告

智驾平权时代开启，核心产业链风口将至——比亚迪智驾产业链格局深度梳理

方正证券研究所证券研究报告

高阶智驾功能逐步下沉，智驾平权时代加速到来。20252月10日举行智能

化战略发布会，宣布天神之眼高阶智驾功能赋能大多数10万元以下以及

10-20万级别主流市场车型。随市场竞争加剧，未来高阶智能驾驶系统有望

在10万元左右的车型上搭载，各车企均加速高阶智驾布局，产业链上下游

各环节将迎来新一轮发展机遇。

行业评级:推荐智驾各环节空间及市场份额梳理：我们对自动驾驶主要环节零部件市场空

间及集中度进行梳理，市场空间而言：以L2/L2+渗透率各50%计算，超500

行业信息亿赛道包括空气悬挂，300-500亿赛道包括摄像头、智驾域控、线控制动、

上市公司总家数339线控转向，100-300亿赛道包括激光、毫米波、高速连接器；市场

总股本(亿股)3,569.39集中度而言：激光、空气悬挂、线控制动赛道市场份额集中度高，CR3

超80%；毫米波、超声波、智驾域控、域控芯片集中度较高，CR3

销售收入(亿元)55,057.79

份额位于50%-80%区间；前视摄像头市场份额集中度稍低，CR3份额低于40%。

利润总额(亿元)2,405.35

比亚迪产业链梳理：根据我们测算，2025E比亚迪国内有望实现销量超500

行业平均PE75.85

万台，25年Dipilot100/Dipilot300搭载量有望达251/70万套。对24Q1-

平均股价(元)21.96Q3比亚迪产业链配套情况进行梳理，激光配置率不足1%，主要由速腾

聚创供应；前视ADAS搭载率约40%，前视摄像头主要供应商为比亚迪/四维

行业相对指数表现图新等，视觉主芯片主要采用地平线J2/J3方案，配置率分别为71%/19%；

毫米波前搭载率约30%，24Q3承泰科技/比亚迪/博世配置率为

43%68.3%/22.4%/7.4%；智驾域控配置率约3%，Tier1供应商主要包括比亚迪/

33%宏景智驾/大疆，配置占比43.1%/27.9%/19.8%；智驾芯片主要采用地平线

23%J3/J5英伟达Orin方案，地平线J3/英伟达OrinN/英伟达OrinX/地平线

13%J5方案占比为65%/24%/8%/3%。线控制动中，ONE-BOX主要由博世/弗迪动

3%力供应，24Q3各占比约50%。线控转向中，EPS主要由比亚迪/耐世特供应，

-7%各占比约35.0%/27.4%。空悬渗透率较低，24Q3渗透率为0.3%，24Q1-Q3全

24/2/924/4/2224/7/424/9/1524/11/2725/2/8

汽车沪深300部配置于腾势车型。

数据：wi