中国对RCEP伙伴国直接投资影响因素研究及效率测算.pdf

摘要

改革开放40余年以来，中国经济飞速发展，“走出去”战略得到了有效的实施，

对外直接投资规模逐年提升，中国已跻身世界投资大国行列。对外直接投资作为一项重

要的对外经济活动，对国家的经济发展有着重要的作用。但当今世界正处于百年未有之

变局，部分国家实行单边主义和保护主义，加之日益复杂的国际形势，给中国对外直接

投资活动带来了一定的消极影响。2022年，由中国、东盟十国、澳大利亚、新西兰、日

本和韩国十五个国家组成的《区域全面经济伙伴关系协定》正式生效，为中国直接投资

带来了新的机遇。因此，本文将以如何抓住RCEP协定生效带来的机遇，提升对外直接

投资的效率与质量为重点进行研究。

本文聚焦于对外直接投资的影响因素与效率测算，参考了已有的关于中国对RCEP

伙伴国直接投资的相关文献，对中国对RCEP伙伴国直接投资现状进行了分析。为了研

究直接投资的影响因素，本文依据区位优势和所有权优势选取国民生产总值、人均国民

收入、自然资源租金占GDP百分比、地理距离和商品贸易占GDP比重作为解释变量，

并选取政治因素和医疗因素作为人为影响因素，利用随机前沿模型进行了回归分析，并

进一步对中国对RCEP伙伴国直接投资的效率进行测算。结果表明国民生产总值和地理

距离与对外直接投资存量存在显著的正向关系，中国对外直接投资呈现出市场寻求型动

机；自然资源租金占GDP百分比和商品贸易占GDP百分比与对外直接投资存量存在显

著的负向关系，表明中国对外直接投资不以自然资源为导向。根据国家发展水平不同进

行异质性回归后，发现中国对外直接投资动机存在一定程度的分化，差别较大。在直接

投资的效率方面，中国对新加坡、老挝、越南和柬埔寨的效率较高，对澳大利亚、新西

兰、日本和韩国直接投资效率偏低。综合来看，中国对RCEP伙伴国整体直接投资效率

偏低，具备较大的提升空间。

最后，本文根据研究结果提出以下四点建议：一是区分不同投资效率，挖掘差异化

投资机会；二是加大资源整合，分类精准施策；三是优化投资布局，注重可持续发展；

四是加强双边合作，提升投资效率。

关键词：RCEP；OFDI；全球治理指标；随机前沿引力模型

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Abstract

Sincethereformandopeningupmorethan40yearsago,Chinaseconomyhas

developedrapidly,thegoingoutstrategyhasbeeneffectivelyimplemented,thescaleof

foreigndirectinvestmenthasincreasedyearbyyear,andChinahasbecomeoneoftheworlds

largestinvestmentcountries.Asanimportantforeigneconomicactivity,foreigndirect

investmentplaysanimportantroleintheeconomicdevelopmentofthecountry.However,the

worldisundergoingchangesunseeninacentury.Unilateralismandprotectionisminsome

countries,coupledwithanincreasinglycomplexinternationalsituation,havehadanegative

impactonChinasoutbounddirectinvestmentactivities.In2022,theRegional

ComprehensiveEconomicPartnership(RCEP),consistingof15countriesincludingChina,10

ASEANcountries,Australia,NewZealand,JapanandSouthKorea,willcomeintoeffect,

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