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全面拆解DeepSeek股权架构中教科书级的操作

DeepSeek从年前火到现在，而且丝毫不见颓势，热度还在继续发酵。

连夜扒完了DeepSeek的工商信息，发现它的股权设计堪称初创科技企业和金融企业的“教科书级操作”，背后必有高人指点。

创始人仅持1%股权却掌握绝对话语权，三层架构构建风险防火墙，更暗藏多个“控制权机关”。

具体如下。

01三层防火墙，隔离风险，留足发展空间

02创始人如何仅占股1%，却实际拥有DeepSeek超84%的股权

03为什么在经历多层架构隔离风险后，仍会有法律风险

01

三层防火墙，隔离风险，留足发展空间

DeepSeek的股权架构采用了三层设计，这种架构在风险隔离和公司发展方面有很大优势。

第一层防火墙：程恩合伙有限公司（99%）+创始人梁文峰（1%）

在这一层，创始人梁文峰仅直接持有1%的DeepSeek股权，这大大降低了他个人所承担的责任和风险。毕竟，有限责任公司的股东按股权比例对公司承担有限责任。

尽管持股比例低，但拥有这1%的股权仍是股东，他拥有：

知情权（查账权），可以随时了解公司的财务状况；

提案权，可以对公司的重大决策提出建议；

在新《公司法》下，还有定向分红和定向减资的“一票否决权”。

此外，还可以在公司章程中设计“同股不同权”模式，即在1%的基础上，拥有更多的分红权和表决权。

第二层防火墙：程普有限责任公司（0.1%,GP，普通合伙人）+程信有限合伙企业（49.8%）+梁文锋（50.1%）

程普有限责任公司作为程恩、程信两家有限合伙企业的普通合伙人（GP），尽管占股仅0.1%，却承担着无限连带责任。也就是说，程普公司承担了整体的风险。

然而，由于程普公司本身是有限责任公司，即使承担无限连带责任，其风险也是相对可控的。

从公司运营角度来看，这一层架构意义重大。它将风险集中在企业层面，有效降低了个人股东和合伙人的风险。

而且，程信合伙企业和梁文锋手里加起来99.9%的股权，将来都可以作为持股平台，吸引外部投资或实施股权激励计划（或者已经这么做了），为未来的发展留足空间。

第三层防火墙：4位自然人股东+程普有限合伙企业

在这一层，程信有限合伙企业有4位自然人合伙人，而其普通合伙人（GP）是程普有限公司。4位自然人合伙人只需承担有限责任。

而程普有限公司的4位股东虽然是自然人，但由于程普是有限责任公司，这4位股东也仅承担有限责任。

可以看出，程普有限公司是防火墙的核心。作为两家合伙企业的普通合伙人（GP），它拥有从上至下的决策权，承担所有无限责任，保护了所有自然人股东/合伙人。

同时，程普有限公司的注册资本只有3万，相比注册资本1000万的DeepSeek主体公司，它承担的风险极低。

此外，创始人梁文锋在两家企业中的持股比例刚刚超过三分之二（66.7%），这使他拥有绝对控制权，在公司决策过程中，能够对重大事项一锤定音。

我们总结一下这套三层防火墙设计中的教科书级操作：

自然人股东要么持股比例低，要么仅承担有限责任，责任的大头或无限责任由企业主体承担；

充分利用有限合伙企业的优势，让普通合伙人承担风险并拥有决策权，而有限合伙人则作为融资、股权激励的平台；

无论多少合伙企业的普通合伙人承担责任，最终要将责任传导到有限责任公司，用有限责任公司股东的有限责任来降低风险；

穿透到最后，抗风险的有限责任公司注册资本应较低；

创始人可在最顶层对公司/合伙人企业控股超66.7%，确保绝对控制权。

02

创始人如何仅占股1%，却实际拥有DeepSeek超84%的股权

看完上述操作后，您可能会有疑问：风险确实被隔离了，但创始人梁文锋只有1%的股权，似乎太吃亏了！

其实，虽然创始人梁文锋直接持有DeepSeek1%的股权，但他通过多种间接持股途径，实际控制了DeepSeek超过84%的股权！

这是如何做到的呢？

通过直接持股+4条间接持股路径，具体如下：

直接持股：持股DeepSeek1%

间接持股路径1：通过宁波程恩→DeepSeek间接持股约49.60%（50.1%×99%）

间接持股路径2：通过宁波程信→宁波程恩→DeepSeek间接持股约33.59%（68.14%×49.8%×99%）

间接持股路径3：通过宁波程普→宁波程恩→DeepSeek间接持股约0.07%（68.21%×0.1%×99%）

间接持股路径4：通过宁波程普→宁波程信→宁波程恩→DeepSeek间接持股约0.03%（68.21%×0.1%×49.8%×99%）

最终，梁文锋通过这些复杂的间接持股安排，实际持股约84.29%（1%+49.60%+33.59%+0.07%+0.03%），牢牢掌控DeepSeek的控制权。