固定收益点评：24Q4基金转债持仓分析，规模和仓位并进.docx

内容目录

公募基金可转债持仓情况 3

可转债基金的转债持仓情况 7

风险 示 14

表目录

表1：公募基金持有转债规模 3

表2：公募基金可转债仓位变化 3

表3：2024Q4各类基金持有转债市值及占比（亿元） 3

表4：24Q3-24Q4各类基金持有转债市值及变化率（亿元） 3

表5：2024Q4转债规模超10亿的公募基金 5

表6：2024Q4可转债基金持有转债市值情况 7

表7：22Q1-24Q4可转债基金转债仓位情况 7

表8：22Q1-24Q4可转债基金杠杆率情况 7

表9：2024Q4可转债基金年化收益情况（%） 8

表10：2024Q4可转债基金持有转债仓位及年化收益率情况 9

表11：2024Q4基金持仓行业明细及变化（按变化率 序排列） 11

表12：2024Q4基金持有市值前20可转债情况 12

表13：2024Q4可转债基金前五大重仓证券情况 13

公募基金可转债持仓情况

2024Q4公募基金持有转债规模占转债总市值的比重环比上涨2.96pcts，仓位小幅上升了0.15pcts。截止2024Q4，转债市场存量余额7237.25亿元，环比24Q3减少6.49%；

公募基金持有转债市值2876.67亿元，占转债总市值的39.75%，较24Q3上升2.96pcts；公募基金持有转债仓位为0.97%，较24Q3上升0.15pcts。

表1：公募基金持有转债规模 表2：公募基金可转债仓位变化

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

公募基金持有转债市值（亿元）(左轴)基金持有转债市值占比的变化率

4%

3%

2%

1%

0%

-1%

-2%

-3%

-4%

3500

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

公募基金持有转债市值（亿元）（左轴）

公募基金可转债仓位（右轴）

1.20%

1.00%

0.80%

0.60%

0.40%

0.20%

0.00%

资料来源：iFind，国盛证券研究 资料来源：iFind，国盛证券研究

可转债基金加仓显著。从结构上看，持有转债市值占比较大的基金类型为债券型基金中的二级债基（35.53%）、可转债基金（29.40%）、一级债基（20.50%）和混合型基金中

的偏债混合型基金（7.58%）、灵活配置型基金（4.17%）。环比24Q3，灵活配置型基金转债市值减少32.53亿元（-21.34%），偏债混合型基金减少52.68亿元（-19.47%），一

级债基减少40.95亿元（-6.49%），其 基金减少30.29亿元（-27.10%）。可转债基金

持有转债市值增加185.32亿元（28.06%），二级债基增加幅度较小，其市值增加了0.71

亿元（0.07%）。

表3：2024Q4各类基金持有转债市值及占比（亿元） 表4：24Q3-24Q4各类基金持有转债市值及变化率（亿元）

一级债基 二级债基 可转债基金偏债混合型基金 灵活配置型基金 其基金

2.83%3%

1200

1000

24Q3 24Q4 市值变化率（右轴）

1,022846

1,022

846

590

218

120

81

30%

4.17%4%

7.58%8%

29.40%

29%

20.50%

20%

35.53%

36%

800

600

400

200

0

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

资料来源：iFind，国盛证券研究 资料来源：iFind，国盛证券研究

61只公募基金持有转债规模超10亿元。截止2024Q4，持有可转债的公募基金共有

7545只，其中持有转债市值超10亿元的基金（不包含可转债基金）共有61只，合计持

有转债市值1812.96亿元，环比24Q3上升6.36%，占公募基金持有转债市值的63.02%；持有转债市值超1亿元的基金（不包含可转债基金）共有329只，合计持有转债市值2,619.24亿元，环比24Q3上升2.94%，占公募基金持有转债市值的91.05%。

表5：2024Q4转债规模超10亿的公募基金

基金简称

可转债市值（亿元）

基金资产总值（亿元）

可转债仓位

可转债ETF

380.37

388.71

97.85%

易方达 债增强债券A

70.85

191.85

36.93%

易方达稳健收益债券A

65.00

449.87

14.45%

华安可转债债券A类

63.81

86.33

73.91%

上证可转债ETF

50.72

56.41

89.91%

博时信用债券