东鹏饮料乘时好风起，万里东鹏飞.docx

内容目录

投资五要素 7

核心逻辑 7

盈利预测与投资建议 7

区别于市场的观点 7

股价表现的催化因素 7

主要风险 7

软饮龙头稳中有进，多元化布局成效显著 8

发展历程：深耕饮品三十年，东鹏展翅待腾飞 8

主营业务：贯彻多品类战略，打造特色产品矩阵 9

内部管理：公司组织架构完善，股权激励赋能创新 10

财务分析：业绩稳步增长，效率不断提升 11

持续深耕东鹏特饮，打造百亿大单品 13

行业发展：能饮市场方兴未艾，头部集聚逐鹿蓝海 13

公司竞争力：创新营销双管齐下，品牌符号深入人心 15

产品端：特饮系列不断推新，扩大消费基本面 15

数字化：数智化助力科学决策，高效精准捕捉消费动向 16

营销端：打造立体化营销矩阵，巩固“累困”第一联想 18

未来展望：北方市场有望高增，长期对标海外龙头 19

加速布局高景气赛道，多元化战略成效渐显 22

电解质饮料：电解质水需求打开，补水啦业绩高增 22

无糖茶：无糖茶饮极具潜力，市场竞争日趋激烈 24

RTD咖啡：短期市场集中度高，长期发展势头强劲 26

培育中产品：捕捉年轻化消费需求，创新引领健康潮流 27

国内外多重布局，出海探索迎新机 28

东南亚市场：能饮消费潜力深厚，多层优势助力品牌腾飞 28

行业概况：市场消费持续增长，渗透率持续提升 28

竞争格局：市场整体高度集中，海外巨头占据大部分市场份额 31

发展趋势：消费者重视可持续性，能量饮料功能与性价比并重 31

公司布局：本土化差异化逐步推行，出海战略加速落地 32

盈利预测与投资建议 33

盈利预测 33

投资建议 34

风险提示 34

图表目录

图1：公司历史革沿 8

图2：东鹏1+6+N产品矩阵 9

图3：东鹏特饮历年营业收入及增速 9

图4：公司主营业务分产品收入结构 9

图5：公司股权结构（截止2024Q3） 10

图6：2019年股权激励情况 11

图7：2019-2024Q1-3公司营业收入及增速 11

图8：2019-2024Q1-3公司归母净利润及增速 11

图9：2019-2024Q1-3公司毛利率、净利率 12

图10：2019-2024Q1-3公司费用率情况 12

图11：2013-2028E中国能量饮料市场规模及增速（销量） 13

图12：2013-2028E中国能量饮料市场规模及增速（销售额） 13

图13：2015-2020年中国软饮料细分市场复合增长率 13

图14：2009-2023年中国糖尿病患病率、死亡率 13

图15：2022年中国能量饮料消费群体 14

图16：2012-2023年中国运力需求稳中有进 14

图17：2021年各国能量饮料人均消费 14

图18：2018-2023年中国各能量饮料品牌市场份额 15

图19：东鹏特饮与红牛维生素功能饮料外包装对比 15

图20：我国能量饮料消费场景更加丰富多元 16

图21：东鹏特饮系列产品不同包装、规格对比 16

图22：东鹏数字化营销体系成熟 16

图23：基于盖内码“扫码得红包”活动 17

图24：箱码、盖内码一体化转型升级 17

图25：东鹏数字化营销系统覆盖产业全链路 18

图26：东鹏五码合一逻辑 18

图27：2019-2023年公司销售人员数量及创收 19

图28：2019-2023年公司分渠道销售收入结构 19

图29：公司营销面向年轻化群体 19

图30：2019-2024Q1-3公司分地区营收（亿元）及增速 19

图31：2018-2023年公司产能利用率 20

图32：公司现有产能布局（截止2024Q3） 20

图33：2019-2023年Monster营收及增速 21

图34：2014-2023年全球能量饮料市场竞争格局 21

图35：魔爪具有多种风味 22

图36：魔爪基于街头文化进行营销 22

图37：2013-2028E中国运动饮料市场规模及平均吨价（销售额） 23

图38：2013-2028E中国运动饮料市场规模与增速（销售量） 23

图39：2022年中国饮料行业重点品类市场规模同比增速 23

图40：中国各电解质饮料品牌入局时间 24

图41：2024Q3电解质饮料产品市场份额同比增减变化 24

图42：东鹏补水啦分地区市场份额 24

图43：2010-2027E中国无糖茶饮料市场规模及增速 25

图44：2022各国无糖茶在茶饮料中占比 25

图45：无糖茶分价格带的消费者接受度 25

图46：无糖茶的消费者年龄分布 25

图47：2