兆威机电-市场前景及投资研究报告-微型传动领域龙头，灵巧手电机.pdf

证券研究报告·公司深度研究·电机Ⅱ

兆威机电（003021）

微型传动领域龙头企业，布局灵巧手电机打2025年02月12日

开成长空间

增持（维持）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）11521206152619132434

同比（%）1.094.6426.5525.3427.25

归母净利润（百万元）150.50179.92219.10277.58351.29

同比（%）2.0019.5521.7726.6926.56股价走势

EPS-必威体育精装版摊薄（元/股）0.630.750.911.161.46

兆威机电沪深300

P/E（现价必威体育精装版摊薄）188.80157.92129.68102.3680.88184%

164%

[Table_Tag]144%

关键词：#第二曲线124%

104%

[Table_Summary]84%

投资要点64%

44%

◼国内微型传动领军企业，近年来经营稳中向好24%

4%

-16%

兆威机电成立于2001年，深耕微型传动领域已有20余年。公司主要2024/2/192024/6/172024/10/142025/2/10

产品包括微型传动系统与精密零部件，产品可应用于汽车电子、医疗个护、

工业自动化、智能消费、通信、人形机器人等领域。2020-2023年公司整体

收入规模稳定在11-12亿元上下，2024Q1-Q3公司实现营收10.57亿元，市场数据

同比+30%，主要系汽车电子下游需求良好；2021-2023年公司归母净利润收盘价(元)118.29

从1.48亿元稳步增长至1.80亿元，盈利能力有所改善。毛利率方面，2021-一年最低/最高价34.21/122.68

2023年综合毛利率维持在29%上下，2024Q1-Q3毛利率提升至31.6%，主

要系微型传动系统毛利率有所回升。费用端方面，近年来公司费用率管控市净率(倍)9.01

稳定，研发费用率保持在10%以上，研发投入持续加码。流通A股市值(百万元)