2025年1月海通证券研究所向外发送报告清单3-250205.pdf

2025年1月海通证券研究所向外发送报告清单3

类型作者标题日期摘要

每日报告海通证券研海通证券研究1月21日【内容提要】

精选究所所每日报告精※重点报告推荐※

【行业月报】汽车与零配件：12月重卡大幅增长由负

转正，以旧换新刺激显著。

策略

立体投资策略周报股市资金净流入，市场

情绪中高位：1月第2周，资金入市合计净流入139亿元，

前一周流出342亿元，其中融资净买入额69亿元，北上

资金估算净流入39亿元；市场情绪上升，短期情绪指标处

于历史中高位，长期情绪指标处于历史低位，周平滑年化

换手率为373%，处在05年以来低到高74%的分位，股市

风险溢价为3.9%，处在05年以来从高到低10%的分位。

金融工程

下周A股市场反弹态势或将延续——量化择时和拥挤

度预警周报。日历效应上，2005年以来，各

大宽基指数在1月下半月均表现不佳。海外方面，市场普

遍认为，美联储退出NGFS或许是其试图采取措施避免受

到特朗普批评的必威体育精装版例子。随着特朗普即将重返白宫，业

界担忧美联储未来的货币政策能否保持独立性；国内方

面，我国全年GDP增长5%，主要发展目标顺利实现。结合

以上两点，我们认为，下周A股市场反弹态势或将延续，

但需关注美联储政策的不确定性对市场情绪的影响。

行业与主题热点

新能源板块：业绩预告开始披露，座谈会近期陆续召

开。临近春节，光伏产业链价格总体上维持平稳运行，部

分环节因供给紧张持续小幅上涨。本周已陆续有企业披露

24年的业绩预告，从公告看相关上市公司的业绩普遍承

压，部分落后产能也在24年被减值计提。我们认为，行

业基本面最差的时间已过，25年有望出现拐点向上，二季

度随着需求回升价格有全面修复的可能性。近期，CPIA和