医药生物-医药行业2024年度投资策略：春色满园，百花齐放(202311).pdfVIP

Ë券|究ç^

医ïÌ^2024年þ÷Í策略

春色满ÿÿ~³ß

整_Ëùÿ我们¯为ÿ__医ï块ö估|处于低位ÿ公募ÿÑÿV除医ïÿ

ÑĀû医ï块ö配置处于低位ÿ考虑rÿz{÷等ßË环Û因}ö积çb]1

Î年_O{þ×r^场环ÛÛWÜÿ情Ý造rÌ^^绩低ÿ数1žß品

ýûÌ^ö拉动效应ÿ我们û2024医ïÌ^ö增ÿ保持^Ë2÷Í会Nÿ

我们¯为o望~³ß2

创新ï块ÿ}û÷Í节_ÿ但o很多创新ïO^ö|发ûÿý×ß了

积çß]ÿ部V产品ÿ经ÿ内ó海外W^Wÿ海外ë权ö产品Nå俱增2

~且ÿ量创新ï公ûö账÷óÑ较为ÿÝÿ可ï支õO^ûÿö持ÿëß2

o外ÿ创新ï¿v1ßÝ1AD1NASH等žßÜADC等新âoN持ÿ×

ßû破gö~床数oÜW^W•额ÿû块ö÷Í情þÜ经¥ÿ本÷会o较

拉动2

传ÿïOÿ仿vïÖ×Ý经过多ïíW^œ计ÿ经ÿ本í除ÿ仿vïO^ö

创新产品ûÿ也ß入Qó¶ÿÿ且ë¯w备较ö新品W^Wý力Ü造血ý

力ÿþs公û估|W处于低位ÿ÷Íÿ|ù~2

医疗~ø块ÿ医疗¿备ûo×­}ûÿ期ÿ但医疗¿备ßw处于ÿ产ÿ

代öÿŸ¶ÿ2高|—w中Ì^高增ÿ1ÿ产W÷低ö细Vžß如外|血ûÏ

入1神经Ï入1电v1ko~þ1s节等÷Í会多2低|—wÌ^格局

ÿwV散ÿ但ÿ内未go望ß类似ÿÿöý}公û2IVD中W学发Yß道

oÖ×OOÿ医院ÿ产ÿ代Üÿ际Wö×ÿÿ因o序o望从科|ýU~

床1Vï~床ÿöö^场2

中ï块ÿ建议ÝùsìÿO}革1ÿï等增量»辑22015年ïgÿÿÿû中

医ï产^ö支持力þOíWÿßý细节o清vÿ产^ÿÿ渐清v明确2

oÌoOÿ我们Ýùsì从ßË策{}rÿËß际^绩öïWÿ整_ëÓ

中ï块ÿ建议ÝùsìÿO}革1ÿï等增量»辑2

血v品块ÿu于ÿ情2022年血v品块×o等活动×rŸ÷Ýÿ2023年

×oÜ经¥Wo较}b]2û于血v品公ûŒŠÿoûÍþoy本2óo血v

品公û多o央O1ÿO控¡Ìoÿ·×oûÍþNwo优ÿ2__ÿ内血

v品Ì^供—缺óßw很ÿÌ^wo较高öÌ准入壁垒ÿÌ^内oûÍþ

整\Ü新开oû持ÿëß2块整_估|水\vÿ部V血v品公û低估明~ÿ

wo较}÷Íÿ|2

ö块ÿ整_估|þû\vÿöÌ^ö整\^未ÿ束ÿ处方外mßwoÿ

期÷Í»辑2

原ýï1ÿ情×þÍ产Üí费类医疗服务公ûo处于较ÿ|期ß部öÍ产ÿ也

|ßÝùsì21Ā原ýïÿ__处于|期ß部ÿÿ格ö持ÿ低迷会ëß去产

ýÿ从Œ开新Nïÿ格NÌ|期Āóò专{过期Ý磅W品带gö新增量ÿo

望迎gw入òŸ增ÿ期22Āÿ情×þÍ产ÿï类公ûý_êãO{ë÷期ö

会ÿßkoþ争力ö_ó2其中部V公ûö^|ÿ经çß账NóÑÿ也O

O÷Í会23Āí费类医疗服务公ûÿ×rí费Oo|öŸ÷Ýÿ2023年

~未ûó如2022年ßbœ期öòb]ÿ很多公ûö估|创OßÞ年g新低ÿ

未g随着ßËÜÿË环Ûö持ÿU}ÿ经¥Ü估|ýo较g2

风ÿó{ÿ1ĀË疗b]O达œ期Ā2Ā新品拿ËßþO达œ期Ā3Ā产品û海

ßþO达œ期Ā4ĀÖ×Ý于œ期2

Ë÷会审x华创Ë券÷Íüë^务Í格{ç÷ÿË÷»可ÿ2009Ā1210÷

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ß2ç^全÷V÷了创新ï1医疗~ø1中ï1医ïöÜ服务等细V

块2024年ö÷Í会2

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