《企业并购决策》课件.pptVIP

企业并购决策本课程将深入探讨企业并购决策的关键环节，从并购动机到战略选择，从交易结构到绩效评估，为您提供全面的企业并购决策指南。

课程目标理解并购基本概念熟悉并购的概念、类型、动机和战略。掌握并购决策流程了解并购决策的各个阶段、流程和关键步骤。提升并购谈判技巧学习并购谈判的策略、技巧和交易结构设计。评估并购绩效掌握并购绩效评估指标和方法，分析并购结果。

并购的基本概念1企业并购定义是指一家企业收购另一家企业的全部或部分股权，从而获得对目标企业的控制权。2并购的类型主要包括横向并购、纵向并购和混合并购。3并购的动机包括提升市场份额、扩大业务规模、获得新技术等。

并购动机分析市场份额通过收购竞争对手，企业可以快速提升市场份额。业务规模收购可以扩大企业业务规模，实现规模效益。技术创新收购可以获得目标企业的技术和知识产权。协同效应并购可以实现资源整合，创造协同效应，提升盈利能力。

横向并购1目标提升市场份额2策略收购同行业竞争对手3优势减少竞争，提高议价能力4风险反垄断审查，整合难度

纵向并购1目标整合产业链2策略收购上游供应商或下游客户3优势降低成本，提高效率4风险管理复杂化，整合成本

混合并购1多元化拓展新业务领域2风险分散降低业务风险3创新驱动获取新技术和人才

并购战略的选择战略分析分析企业自身的优势和劣势，以及目标企业的价值和风险。市场分析评估目标市场的发展趋势和竞争格局，确定并购的战略方向。财务分析评估并购的财务可行性，分析投资回报率和风险收益比。

整合与重组文化整合协调两家企业的文化差异，建立统一的企业文化。管理整合整合管理团队，建立新的管理体系和流程。业务整合整合业务流程，提高效率和协同效应。系统整合整合信息系统，建立统一的信息平台。

价值创造成本协同整合资源，降低成本，提高效率。收入协同拓展市场，提升收入，扩大业务规模。创新协同结合双方的技术和人才，促进创新和发展。

并购流程及阶段1前期准备制定并购战略，组建并购团队。2信息收集与尽职调查收集目标企业信息，进行尽职调查，评估风险。3估值与定价对目标企业进行估值，确定并购价格。4并购谈判与交易结构与目标企业进行谈判，确定交易结构和条款。5并购融资方式选择合适的融资方式，筹集并购资金。6并购绩效评估评估并购的实际效果，分析风险和收益。

前期准备1战略目标明确并购的战略目标，制定详细的并购计划。2团队组建组建专业的并购团队，包括财务、法律、战略等领域专家。3资源筹集准备充足的资金，确保并购资金来源。

信息收集与尽职调查财务信息分析目标企业的财务报表，评估其盈利能力和偿债能力。法律信息了解目标企业的法律合规性，评估潜在的法律风险。运营信息调查目标企业的运营状况，评估其管理水平和效率。市场信息分析目标市场的竞争格局，评估其市场份额和增长潜力。

估值与定价折现现金流法预测未来现金流，折现至现值，评估企业价值。可比公司分析比较同行业上市公司的市盈率，评估目标企业的价值。先例交易分析参考类似并购交易的价格，评估目标企业的价值。

并购谈判与交易结构谈判准备制定谈判策略，准备谈判议题，明确底线。谈判过程围绕关键条款进行协商，争取有利条件。交易结构确定并购方式，包括现金收购、股票交换等。

并购谈判技巧信息优势充分了解目标企业信息，掌握谈判主动权。策略灵活根据谈判情况，灵活调整谈判策略。沟通技巧保持良好的沟通，建立信任关系。

交易结构设计收购方式选择现金收购、股票交换或混合收购。支付方式确定付款方式，包括分期付款、延期付款等。法律条款签订详细的并购协议，明确双方权利义务。

并购融资方式股权融资发行股票，募集资金，用于并购交易。债务融资借入银行贷款或发行债券，用于并购交易。

股权融资1优势降低企业负债率，提高财务稳健性。2劣势股权稀释，可能会影响企业控制权。3风险股价波动，可能会影响融资成本。

债务融资1优势保持企业控制权，降低融资成本。2劣势增加企业债务负担，可能会影响财务指标。3风险利率风险，可能会增加融资成本。

并购绩效评估1整合绩效评估整合的效率和效果，分析整合带来的协同效应。2股东价值分析评估并购对股东价值的影响，分析并购的投资回报率。3风险评估分析并购带来的风险，制定风险管理措施。

整合绩效成本协同评估成本降低的幅度，分析成本节约的效益。收入协同评估收入增长的速度，分析收入增长的来源。创新协同评估创新成果的转化率，分析创新带来的价值。

股东价值分析1股价评估并购对股价的影响，分析股价涨跌的趋势。2每股收益评估并购对每股收益的影响，分析每股收益的增长率。3净资产收益率评估并购对净资产收益率的影响，分析盈利能力的提升。

反并购策略1目标防止企业被收购，保护股东利益。2策略采取防御措施，抵制并购行为。3手段包括毒丸计划、白衣骑士等。

防御策略1毒丸计划在面临恶意收购时，发行大量新股，降低收