财务管理实务（第二版）教学课件情境八营运资金管理.pptx

财务管理;情境八营运资金管理;【知识目标】

?掌握营运资金的含义及其管理的内容

?认知现金的持有动机和持有成本

?认知应收账款的成本及日常管理内容

?认知存货的成本及ABC分类管理方法

【技能目标】

?会计算最佳现金持有量

?会制定应收账款的信用政策

?能计算存货的经济订货批量

?会运用ABC分类管理方法;【素养目标】

?立足诚信，遵纪守法，合理进行现金管理，避免徇私舞弊

?强化信用意识，做事不能局限于眼前利益，要有长远眼光

?养成控制成本的经营理念，提高风险防范意识

?深刻理解机会成本，善于抓住时机，做出正确的决策;绿叶公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需求量250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券的年利率为10%。

要求：（1）利用存货模式计算最佳现金持有量；

（2）计算最佳现金持有量下的转换成本和机会成本；

（3）计算最佳现金持有量下的最低相关总成本。;子情境一现金、有价证券管理

一、现金管理概述

（一）现金的定义

现金包括库存现金、银行存款和其他货币资金、有价证券。

（二）现金管理意义

减少现金闲置，提高资金收益率。

（三）持有现金的动机

1.交易性动机

2.预防性动机

3.投机性动机

;三、现金持有成本

机会成本

因选择持有而放弃投资所放弃的投资收益

管理成本

财务部铁窗、铁门、保险柜、保安等费用

短缺成本

因持有量不足而无法购买、支付等

转换成本

有价证券转换为现金时手续费、佣金等;四、确定最佳现金持有量

1.现金周转模式

现金周转模式就是从现金周转的角度出发，根据现金的总需求量和周转速度来确定最佳现金持有量。

（1）现金周转期

指从购买原材料支付现金到销售产品最终收回现金的整个过程所需要的时间，即现金周转一次所需要的天数。;现金周转期主要包括：

存货周转期：指从采购原材料到生产出产成品并最终出售所需要的时间；

应收账款周转期：指从形成应收账款到收回现金所需要的时间；

应付账款周转期：指从赊购原材料到??付现金所需要的时间。

注意：

现金周转期=存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期;【例】购买材料生产产品，1月1日购进材料（赊购），2月1日支付材料款。1月1日至2月1日为应付账款周转期，3月1日加工成产成品，对外销售（赊销），1月1日至3月1日为存货周转期，4月1日收回赊销款，3月1日至4月1日为应收账款周转期，2月1日至4月1日为现金周转期。

;苏宁电器的现金周转期管理

苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。

截至2009年，苏宁电器年销售规模1200亿元。品牌价值508.31亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。

苏宁给人的第一印象是家电连锁卖场，其唯一的产品是服务，基于服务之上扩展了许多业务。;苏宁电器的OPM战略

（OtherPeople’sMoney）战略，是指公司充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力，利用供应商在货款结算上的商业信用政策，将占用在存货和应收账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业，从而谋求公司价值最大化的营运资本管理战略。

营运资本管理的OPM战略对传统的营运资本管理提出了极大的挑战，认为保持流动性并不意味着必然要维持很高的营运资本和流动比率，只要企业能够加速应收账款和存货的周转，合理安排流动资产和流动负债的数量及期限以保证它们的衔接与匹配，就可以动态地保证企业的偿债能力。;现金周期是衡量OPM战略是否卓有成效的关键指标,苏宁电器的现金周期08年为-41.46（=41.2+8.46-91.12），09年的现金周期为-63.12（=41.97+7.7-112.79），可以看出苏宁电器的现金周期的是负的、且其绝对值是呈增长的趋势，表明了公司占用供应商资金规模越来越大、时间也是越来越长。这是公司成功运用OPM战略的必然结果。

现金周期为负数说明存货周转天数和应收帐款周转天数都很短，而应付账款递延天数很长，公司可以将营运资金数额控制到最小。这表明企业在运营资本管理中所采用的OPM战略很成功，这样不仅可以增强企业的财务弹性，还可以增加经营活动产生的现金流量。;（2）现金周转率