毕得医药(688073)公司信息更新报告：拟收购Combi-Blocks，公司迈入发展新阶段-250204.pdfVIP

医药生物/医疗服务

公

司毕得医药（688073.SH）拟收购Combi-Blocks，公司迈入发展新阶段

研

究2025年02月04日

——公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）余汝意（分析师）汪晋（联系人）

日期2025/1/27yuruyi@kysec.cnwangjin3@kysec.cn

当前股价(元)48.48证书编号：S0790523070002证书编号：S07901

一年最高最低(元)53.28/28.50

总市值(亿元)44.06毕得医药：分子砌块龙头企业，盈利能力同环比持续提升

流通市值(亿元)20.96毕得医药聚焦新药研发产业链前端，为全球新药研发机构提供药物分子砌块及

总股本(亿股)0.91科学试剂产品。历经18年发展，公司已成为中国分子砌块龙头企业，产品与服

公流通股本(亿股)0.43

司近3个月换手率(%)179.64务得到客户的广泛认可。2018年起，公司积极拓展海外市场，在美国、欧洲、

信股价走势图印度等新药研发高地进行业务布局，努力打造国际型新药研发服务企业，海外

息收入占比逐年提升。2025年1月，毕得医药拟增发收购海外分子砌块老牌企业

更毕得医药沪深300

新64%Combi-Blocks，全球业务将进入发展新阶段。自2024年第二季度起，公司各季

报

48%度间业绩环比已基本企稳向上，我们看好公司的长期发展，维持2024年并上调

告

32%2025/2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为1.18/1.42/2.02亿

16%

0%元（原预计为1.18/1.34/1.61亿元），EPS为1.30/1.56/2.22元，当前股价对应

-16%P/E分别为37.3/31.0/21.8倍，维持“买入”评级。

-32%

2024-022024-062024-10Combi-Blocks是集研产销于一体的老牌分子砌块企业，与毕得医药高度协同

数据来源：聚源Combi-Blocks成立于1997年，总部位于美国圣地亚哥，是集研发、生产和销售

于一体的药物分子砌块和科学试剂企业，业务与毕得医药高度协同。Combi-

Blocks产品数量丰富，有超过12万种常备分子砌块现货库存，可向客户提供超

过29万种分子砌块；其中，硼酸类产品优势较明显，于欧美市场的占有率较

开高。Combi-Blocks营业收入与利润保持稳定，净利率较高，2023与2024年营

源收分别为4996.31/4659.15万美元，净利润分别为2204.18/2042.37万美元，净利

证

券率分别为44.1%/43.8%。

证