力帆科技-市场前景及投资研究报告-科技赋能，AI智驾篇章.pdfVIP

证券研究报告：汽车|公司深度报告

2025年2月13日

股票投资评级力帆科技(601777)

买入|首次覆盖涅槃重生、科技赋能，开启AI智驾新篇章

个股表现l投资要点

涅槃新生，力帆科技迎来发展重要新机。力帆科技，扎根重庆，

力帆科技汽车

170%创立于1992年，2010年上市。公司以摩托车和燃油乘用车业务起家，

150%期间新能源转型几经波折，起起落落。由于行业波动和公司经营困境，

130%

110%2020年公司启动破产重组。2021年起，公司陆续引入新股东和管理

90%

70%层，公司发展迎来新机。

50%吉利成为公司第一大股东，印奇（科技创始人）成为公司二

30%

10%股东并担任董事长，开启科技型汽车公司新征程。2021年，重庆政府

-10%

2024-022024-042024-072024-092024-112025-02主导下引入重庆两江新区、吉利及社会资本入局，启动破产重整。2022

年，吉利入股公司并共同成立睿蓝汽车，接入吉利旗下曹操出行的B

资料：聚源，中邮证券研究所

端定制车业务。2024年，科技创始人印奇入股公司，并担任公司

董事长，有望深度赋能力帆科技产品智能化。公司更名为千里科技，

公司基本情况

以新的面貌开启科技型汽车公司新征程。

必威体育精装版收盘价（元）7.61政策支持、科技平权，智能驾驶有望在未来五年实现巨大突破。

总股本/流通股本（亿股）45.21/45.212024年1-10月新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达

总市值/流通市值（亿元）344/344到67.1%，相比2023年同比增加20.2pcts。2023年11月，工信部

52周内最高/最低价8.86/2.76等五部门发文，开始L3、L4级别智能车的准入和通行试点，2024年

资产负债率(%)45.1%又陆续开启了20个城市作为智能网联汽车的试点。政策端持续发力，

市盈率761.00加速L3及以上等级智驾落地。2024年被视为城市NOA登陆主流车型

重庆满江红私募股权投的元年，在15-20万的价格区间里，2024年多款搭载城市NOA功能

第一大股东资基金合伙企业(有限的重磅新车面市，比如小鹏MonaM03、小鹏P7+、深蓝L07、广汽埃

合伙)安RT等。2025年2月10日，比亚迪宣布“天神之眼”智驾系统将覆

盖全系车型，从售价百万的仰望U8到6.98万元的海鸥智驾版，均实

现高速NOA功能标配，有望进一步加速智驾渗透率，实现智能驾驶的

价格下探至10万以下车型。我们认为智驾迈入“全民智驾时代”，价

格下探、科技平权、加速渗透，看好未来五年的黄金窗口期。