宏观深度报告：春节假期全扫描，海内外发生了什么？-财通证券-250203-18页.pdfVIP

春节假期全扫描：海内外发生了什么？

证券研究报告

分析师陈兴核心观点

SAC证书编号：S0160523030002

chenxing@国内出行和电影票房创新高，海外美联储暂停加息，特朗普兑现关税承诺。从

假期活动窥视需求，国内恢复到了什么程度？海外发生了哪些大事？

分析师马骏

SAC证书编号：S0160523080004

majun@❖国内恢复成色几何？出行方面，春运期间跨区域人员流动量再创新高，各类

型旅客发送量均较去年有所增长，国内和国际航班执行架次均继续增长，地铁

分析师谢钰

SAC证书编号：S0160523080003客流量不及去年同期，不过，城市交通拥堵水平较去年略有提升。今年的春节

xieyu01@出行呈现出两个显著特征：第一，节前1-2周出行量远超去年同期，“请2休

11”凑超长春节假期成为多数人的选择；第二，自驾出行热度继续增长，或因

联系人陈莹

chenying04@“两新”等政策促进汽车保有量继续增长。文旅消费方面，国内游、出入境游

均呈增长趋势，国内游方面，“文化游”持续升温，春节申遗成功后，非遗民

联系人马乐怡俗文化体验活动热度空前，冰雪游和避寒游热度不减；出境游方面，截至12

maly@月18日，去哪儿平台上2025年春节期间的国际机票和酒店预订量较2024年

春节均增长超1倍，日本和意大利分别为出境短线和长线游的首选目的地；电

影方面，初一至初五，电影票房收入累计超过70亿元，创下2019年以来新

相关报告高。消费方面，春节假期前4天，全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期

1.《国庆假期全扫描：海内外发生了什增长5.4%，重点监测餐饮企业营业额同比增长5.1%，手机等数码产品购新补

么？》2024-10-06贴政策激发消费活力，鲜活水产、肉类、水果礼盒等线上销售量大增；房地产

2.《五一假期全扫描：海内外发生了什销售方面，假期新房销售处历史同期低位。其中，二线城市对新房销售有一定

么？》2024-05-04拉动，而三四线城市则成为主要拖累。假期二手房销售创历年同期新高，各线

3.《春节假期全扫描：海内外发生了什级城市销售均录得正增，其中一线城市是二手房销售主要增长点。

么？》2024-02-16

❖全球资产有何表现？春节假期期间，全球股市多数上涨，美股三大指数中，

纳斯达克指数和标普500指数上涨，道琼斯工业指数下跌；欧洲市场全面走

强，亚洲市场多数上涨。海外国债利率多数下行，法德意日长债利率均下行，

受美联储暂停降息的影响，美国10年期国债利率上行。大宗商品多数下跌，

WTI原油和布伦特原油价格回落，黄金价格持续走强。在美元走强的背景下，

人民币汇率走弱，离岸人民币汇率收至7.32。

❖海外发生了什么？美欧货币政策方面，美联储1月暂停降息，主因通胀偏

高，并考虑到特朗普政策加剧经济不确定性的影响。欧央行如期降息，经济下