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第6章营运资本管理

一、1.营运资本概述

(1)营运资本，又称为流动资本，是企业日常运营中所需的短期资金，它涉及企业的流动资产和流动负债的管理。流动资产包括现金、应收账款、存货等，而流动负债则包括应付账款、短期借款等。有效地管理营运资本对于企业的生存和发展至关重要，它直接影响到企业的现金流状况、偿债能力和盈利能力。在市场经济环境下，企业面临着诸多不确定性，如市场需求波动、供应商和客户的信用风险等，这些都使得营运资本管理成为企业管理中的一个重要议题。

(2)营运资本管理的主要目的是确保企业在日常运营中拥有充足的流动资金，以应对各种突发情况。这包括保持合理的存货水平，避免因库存积压或不足而影响生产；确保应收账款及时回收，降低坏账风险；以及合理安排短期融资，优化资金成本。在具体实践中，企业需要根据自身的行业特点、经营规模和财务状况，制定相应的营运资本管理策略。

(3)营运资本管理涉及多个方面，包括存货管理、应收账款管理、现金管理和短期融资管理等。存货管理要求企业合理控制库存水平，既要避免库存积压导致的资金占用，又要确保生产需求的满足。应收账款管理则侧重于提高账款回收效率，降低坏账损失。现金管理则要求企业合理安排现金流入和流出，确保现金流稳定。至于短期融资管理，企业需根据资金需求和市场利率，选择合适的融资方式和渠道。通过综合运用这些管理方法，企业可以有效地提升营运资本效率，增强企业的市场竞争力。

二、2.营运资本管理的主要目标与原则

(1)营运资本管理的主要目标在于优化企业的现金流，确保企业具备充足的流动性以应对日常运营中的资金需求。例如，根据美国财务会计准则委员会（FASB）的数据，企业应保持流动比率在1.5以上，速动比率在1.0以上，以确保在面对突发事件时能够维持正常的运营。以某家电制造企业为例，该企业通过实施精细化的库存管理，将库存周转天数从原来的60天降低至40天，从而提高了流动比率，降低了财务风险。

(2)在实现这一目标的过程中，营运资本管理的原则包括保持合理库存水平、提高账款回收效率以及优化融资结构。例如，某零售企业在采用先进的库存管理系统后，其库存周转率从原来的4次提升至8次，不仅减少了库存积压，还降低了资金占用成本。此外，通过实施客户信用评估和账款催收策略，该企业的应收账款回收周期从60天缩短至30天，显著提升了现金流。

(3)营运资本管理的另一个重要原则是成本效益分析，即在管理过程中充分考虑成本与收益的平衡。例如，某跨国企业通过优化供应链管理，将原材料采购成本降低了10%，同时保持了产品质量。此外，该企业还通过发行短期债券和商业票据等方式，优化了融资结构，将融资成本从原来的5%降至3%，有效降低了财务风险。这些措施的实施，使得企业的营运资本管理水平得到了显著提升，为企业的长期发展奠定了坚实基础。

三、3.营运资本管理的主要方法与策略

(1)营运资本管理的方法与策略众多，其中之一是存货管理。存货管理的关键在于平衡库存水平，以最小化库存成本和缺货风险。例如，某电子产品制造商通过实施ABC分类法，将库存分为高、中、低三种类别，针对不同类别的库存实施不同的管理策略。通过这一方法，该企业的库存周转率从原来的6次提升至12次，同时降低了库存积压成本。具体操作中，企业可以采用经济订货批量（EOQ）模型来计算最佳订货量，以实现成本和服务的最佳平衡。

(2)应收账款管理是营运资本管理的另一个重要方面。有效的应收账款管理策略能够加快资金回笼，降低坏账风险。例如，某服务型企业通过引入客户信用评分系统，对客户的信用状况进行评估，从而优化信用政策。该企业对信用良好的客户提供更长的账期，而对信用较差的客户则采取严格催收措施。通过这些措施，该企业的应收账款周转天数从90天降至60天，应收账款坏账率下降了15%。此外，企业还可以通过在线支付系统等手段，简化支付流程，提高收款效率。

(3)现金管理是营运资本管理中的核心环节，它关系到企业的流动性风险和资金成本。有效的现金管理策略包括优化现金流预测、加强现金流监控以及灵活运用短期融资工具。例如，某消费品制造商通过建立现金流预测模型，准确预测未来几个月的现金流状况，从而提前做好资金安排。该企业还通过签订长期采购合同，锁定原材料价格，降低采购成本。在融资方面，该企业利用银行承兑汇票等短期融资工具，有效地满足了资金需求，并将融资成本控制在较低水平。这些措施的实施，使得该企业的营运资本管理更加科学化、精细化，为企业的发展提供了有力保障。