2025年布鲁可分析报告：拼搭角色玩具龙头，产品力领先，成长高势能.pdf

1、本文档共26页，其中可免费阅读8页，需付费1980金币后方可阅读剩余内容。
2、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。
3、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
4、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

布鲁可

拼搭角色玩具龙头，产品力领先，成长高势能

拼搭角色玩具市场持续高增长，公司为国内赛道龙头，市占及知名度明显领先

其他国内玩家。当前公司在性价比定位下切中大众消费市场，热门IP资源储备

+强商业化能力持续推新+渠道扩张+出海驱动下发展势能强，预计公司收入高增

速持续；规模效应下净利率弹性明显。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

❑国产拼搭角色类玩具领军者，收入高速增长。公司积木玩具起步，后拓展至

拼搭角色类玩具实现收入爆发式增长，近两年收入CAGR为63%，24H1收

入增长238%达到10.5亿。当前公司奥特曼IP产品热度延续，同时变形金刚

及自