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证券研究报告|行业深度|农林牧渔

农林牧渔报告日期：2025年02月03日

山高路远但见风光无限

——宠物医院十年复盘

投资要点行业评级:看好(维持)

❑发展动力：多元因素夯实行业根基

分析师：钟凯锋

政策：为促进宠物诊疗机构建设、提升行业整体技术水平，相关机构和专家都在执业证书号：S1230524050002

积极推动宠物诊疗的规范化和标准化。截止到2023年7月，涉及宠物诊疗领域已zhongkaifeng@

发布标准81项，包括推荐性国标13项，农业行业标准8项，团体标准60项。

分析师：张心怡

资金：2014年以前宠物医疗行业投融资数量极少，2015-2018年融资事件快速上执业证书号：S1230524020002

升，年融资额突破10亿元，2018年以后，行业内投融资多倾向于战略投资并购。zhangxinyi@

经济：经济的稳步增长为居民带来了更多的收入和更高的生活水平，这不仅增强

了居民的消费能力，也提升了他们的消费意愿。随着居民收入的提高，人们有更相关报告

多的可支配收入用于消费支出，驱动了养宠人数和宠物数量不断增长。1《大批海外网友入驻小红书，

宠物品牌迎高热点话题》

❑发展演变：宠物医院十年征程向上突破2025.01.19

随着宠物主人消费能力提升，对宠物的投入持续增加，相关诊疗支出增速显著。2《美豆单产超预期下调，全球

中国宠物医院市场规模由2014年的72亿元增长至2023年的376亿元，占宠物医玉米供给再收紧》2025.01.13

疗行业的47%，年复合增长率为20.2%。3《成本为王》2025.01.13

伴随着宠物医疗需求大增，催生了大量宠物医院，2013年~2024年，全国宠物医

院数量从1.3万多家翻倍增长3.4万家，根据宠物医疗行业白皮书，我国每万只宠

物匹配的宠物医院数量为1.9家，而美国的这一数据为1.7家，我国宠物医院资源

十分充足。

目前我国每万只宠物匹配的兽医数量为5人，与美国水平相当，但兼具“硬实力”

和“软实力”的高质量人才仍较为稀缺。同时针对新药研发时间较长无法满足现有

宠物药需求的现象，国家出台政策大力推进国产宠物药品的上市，鼓励宠物医疗

用药研发创新。

❑需求升级：宠物健康消费新势力登场

近十年来宠物主人的增加主要是由三个世代驱动的，即80后、90后和00后，宠

主进一步年轻化，养宠理念也随之改变。现阶段“健康养宠，追求宠物健康成长”

是被广泛接受的养宠理念。专业性、服务意识和收费情况主导着宠主的诊疗消费

决策。且当前年轻宠主在宠物健康方面的专业知识学习能力不断加强，对于宠物

医院的服务性需求愈高。

养宠数量持续攀升，2017~2024年我国养宠数量持续上升，从8700多万只增长至

1.24亿只以上，年均增速超5%。细分来看犬猫数量，我国早期养宠以狗为主，多

年来增速稳定，2024年宠物犬数量相较2019年有所下降；反观宠物猫则快速增

长，养猫热潮的兴起集中在2021年前后，2021年以来宠物猫数量已连续四年超

过宠物犬数量，意味着我国正式迈入“猫经济”时代。

❑投资建议

经济增长、养宠观念的转变等因素共同促进了中国宠物行业的发展演变，使得宠

物行业成为了一个快速发