中国跨境空运行业12月数据报告：2024全年供需两旺，行业利润有望进一步增厚.docx

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运量：中国民航国际货邮运输量累计同比+29? 4

中国内地机场货邮吞吐量同比+12.4? 4

中国民航国际航线货运量同比+14.5? 5

运力：中国全货机国际航班量累计同比+21? 6

11月全球航空货运需求增速高于运力供给增速3pcts 6

中国国际客运航班恢复至2019年同期80?，全货机航班量+40? 7

三大航全货机利用率处于较高水平 7

运价：运费提高叠加航油成本下降或增厚行业利润 8

全球航空货运需求增速或高于运价增速 8

航油成本同比-17?，欧线利润或同比+13? 9

投资建议：推荐掌握空运运力核心资源的龙头公司 10

风险提示 11

图表目录

图表1：2023-2024年中国内地机场货邮吞吐量（万吨） 4

图表2：2023-2024年中国内地机场累计货邮吞吐量（万吨） 4

图表3：2023-2024年上海机场国际航线货邮吞吐量（万吨） 4

图表4：2023-2024年深圳机场国际航线货邮吞吐量（万吨） 4

图表5：2023-2024年白云机场国际航线货邮吞吐量（万吨） 5

图表6：2023-2024年中国香港机场货邮吞吐量（万吨） 5

图表7：2023-2024年中国民航货邮运输量（万吨） 5

图表8：2023-2024年中国民航货邮周转量（亿吨公里） 5

图表9：2023-2024年中国民航国际航线货邮运输量（万吨） 6

图表10：2023-2024年中国民航国际航线货邮周转量（亿吨公里） 6

图表11：2019-2024年中国民航整体国际航线货运量市占率测算 6

图表12：2023-2024M10全球国际航线供需同比增速载运率 7

图表13：2023-2024年波音全货机交付量（架） 7

图表14：2023-2024年中国民航国际客运航班量对比2019年同期恢复情况 7

图表15：2023-2024年中国国际及地区航线货运航班量（班） 7

图表16：2023-2024年三大航货运公司货运航班量（班） 8

图表17：2023-2024年三大航全货机飞机利用率（小时/天） 8

图表18：2023-2024年波罗的海空运价格指数全球空运计费重量指数比较 8

图表19：2023-2024年上海出境空运价格指数上海机场国际货邮吞吐量比较 8

图表20：2023-2024年中国香港出境空运价格指数中国香港机场货邮吞吐量比较

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图表21：2023-2024年新加坡出境空运价格指数新加坡机场货邮吞吐量比较 9

图表22：2021-2024年全球空运/海运价格倍数 9

图表23：2023-2024年中国香港-北美/欧洲空运运价（$/KG） 10

图表24：2023-2024年中国航空煤油价格人民币对美元汇率 10

图表25：2019-2024年中国香港-北美/欧洲空运运价-航油成本价差（元/公斤）

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运量：中国民航国际货邮运输量累计同比+29

中国内地机场货邮吞吐量同比+12.4

从机场货邮吞吐量来看，2024年12月中国内地机场190.2万吨，同比+12.4；全年累计2,005.8万吨，同比+19.2。从内地主要机场国际航线货邮吞吐量来看，2024年12月上海机场、深圳机场、广州白云机场分别为26.7、9.1、7.3万吨，同比+5.5?、

+27.2?、+9.0。此外，2024年12月中国香港机场货邮吞吐量44.6万吨，同比+6.7。

图表1：2023-2024年中国内地机场货邮吞吐量（万吨） 图表2：2023-2024年中国内地机场累计货邮吞吐量（万吨）

资料来源：，中国民航局， 资料来源：，中国民航局，

图表3：2023-2024年上海机场国际航线货邮吞吐量（万吨） 图表4：2023-2024年深圳机场国际航线货邮吞吐量（万吨）

资料来源：，上市公司公告， 资料来源：，上市公司公告，

图表5：2023-2024年白云机场国际航线货邮吞吐量（万吨） 图表6：2023-2024年中国香港机场货邮吞吐量（万吨）

资料来源：，上市公司公告， 资料来源：，香港国际机场，

中国民航国际航线货运量同比+14.5

2024年12