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厦门市房地产泡沫测度和实证分析
目录
TOC\o1-2\h\u27921厦门市房地产泡沫测度和实证分析 1
324591.1厦门市房地产泡沫测度 2
77921.1.1指标体系的构建与分析 2
29752表1.1厦门市2009年-2020年房地产投资额占GDP总额比值 2
31529表1.2厦门市2009年-2020年房地产开发投资额与城镇固定资产投资额之比 3
6693表1.3厦门市2009年-2020年房价收入比 4
31673表1.4厦门市2009年-2020年房价增长率与GDP增长率比值 6
19864表1.5厦门市2009年-2020年房地产贷款总额增长率和 7
7577金融机构贷款总额增长率比值 7
83011.1.2房地产泡沫风险测度结论 8
134001.2房地产信贷风险实证分析 8
11721.2.1构建回归模型 8
31621.2.2变量的选取和样本数据处理 9
30278表1.6模型的指标体系选取 9
134931.2.3变量的描述性统计 10
17666表1.7变量的描述性统计 10
124781.2.4单位根检验和协整检验 10
22861表1.8单位根检验结果 11
5962表1.9残差ADF检验结果 11
14121.2.5变量的相关性检验 11
5297表1.10变量间的相关性分析 11
87801.2.6模型回归结果 12
11784表1.11厦门房地产信贷风险影响因素的回归分析结果 12
31579NPLR=1.045-0.1045GDPI+0.003HLB(式5.2) 12
22334表1.12厦门房地产信贷风险影响因素的回归分析结果 12
306411.2.7实证分析结论 13
当前,中国正处在房地产市场金融化程度加深和产业结构调整的关键时期,房地产市场存在的非理性泡沫会影响到金融稳定和地区经济的健康发展。该章节通过对厦门市房地产泡沫的测度结果推断出影响银行信贷风险的相关因素,有助于A银行开展更加精准的信贷风险管控。
1.1厦门市房地产泡沫测度
理论界关于房地产泡沫的测度方法主要有三种,具体包括:理论价格法、指标体系法和统计检验法。由于指标体系法可选取不同侧面的指标对房地产泡沫进行较为全面的测度,且算法简便易行,因此本章选取指标体系法对厦门市房地产泡沫的情况进行分析。
1.1.1指标体系的构建与分析
指标体系法是测度房地产泡沫最常见的方法,它是通过运用与房地产市场发展息息相关的多个指标进行定性和定量分析,以此来判断房地产市场是否存在泡沫。该方法的主要思路是设定各项指标的临界点,判断实际数据是否在合理范围内,若超出合理范围,则认为存在泡沫,再根据指标的情况来判断房地产泡沫的程度。
考虑到统计数据的可得性和准确性,本文选取房地产投资额与GDP总额之比(R1)、房地产开发投资额与城镇固定资产投资额之比(R2)、房价收入比(R3)、房价增长率与GDP增长率比值(R4)、房地产贷款总额增长率和金融机构贷款总额增长率之比(R5)这五个指标分别从供给(R1、R2)、需求(R3、R4)、信贷(R5)三个角度对厦门市房地产泡沫进行测度分析。
1.房地产投资额与GDP总额之比(R1)
该指标主要反映宏观经济对房地产行业的承受能力,该数值越大,说明房地产开发投资进程越快,越有可能超过实体经济的承受能力,因此出现泡沫的可能性也越大。目前,暂无统一的标准界定房地产投资额与GDP总额之比达到多少可判断为泡沫存在,但可参照其他国家和地区发生泡沫时的比重来分析。当年日本房地产泡沫破裂时,R1为9%,香港1997年左右存在较严重的泡沫,泡沫期间R1持续在14%以上,1997年达到最高值21.1%。计算厦门市2009年-2020年房地产投资额占GDP总额比值如表1.1所示:
表1.1厦门市2009年-2020年房地产投资额占GDP总额比值
年份
房地产开发投资额
(亿元)
GDP
(亿元)
房地产开发投资额/GDP
(%)
2009
291.59
1737.23
16.96%
2010
396.13
2060.07
19.23%
2011
438.12
2539.31
17.25%
2012
518.88
2817.07
18.42%
2013
531.80
3018.16
17.62%
2014
701.06
3273.58
21.51%
2015
741.07
3466.03
21.47%
2016
765.80
3781.27
20.24%
2017
879.86
4351.72
20.2
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