通信周跟踪：DeepSeek打开国内AI应用“iPhone时刻”，北美Capex指引大幅增长.pdfVIP

通信周跟踪20250209）领先大市-A(维持)

DeepSeek打开国内AI应用“iPhone时刻”，北美Capex指引大幅增长

2025213/

年月日行业研究行业周报

通信行业近一年市场表现投资要点

行业动向：

DeepSeek成为全球DAU增长最快AI应用，国内算力一度出现紧张。根据

AI产品榜数据，DeepSeek上线20天日活超2000万，R1累计获得1.25亿用户，

7天完成了1亿用户增长，而2023年的现象级应用chatGPT达到1亿用户花了2

个月。DeepSeek爆火的原因一是性价比够高，DeepSeek以MLA、MoE、PTX等

独到的工程优化手段以远低于海外科技巨头的成本训练了性能相当并且更符合

资料来源：最闻中文用户使用习惯的chatbotLLM应用，而R1的百万token输出价格仅是OpenAI

o1的4%。原因二是较市面上现有的大模型应用用户体验游较大提升，如用户普

遍反馈DeepSeek的逻辑缜密、分析简练全面、行文富有文采。原因三是开源生

相关报告：

态和国内算力服务云厂商的积极快速适配，整个应用生态迅速丰富。原因四是蒸

【山证通信】山西证券通信行业周馏和量化技术的工程优化使得硬件和芯片要求大幅降低从而进一步降低部署成

StargateDeepSeek

跟踪：和，大模型创新本。在春节前后一段时间，DeepSeek官网app和网站出现过陆续的“服务不可用”

和工程优化的双向奔赴2025.2.5现象说明算力激增的需求，2025年我们认为DeepSeek类似于国内AI应用的

【山证通信】山西证券通信行业周“iphone时刻”且因为成本下降显示出更高的应用增长曲线，对算力的积极意义

跟踪：英伟达铜光共进趋势明朗，BIS远大于优化带来的通缩。

新政或不影响国内算力建设2025.1.21DeepSeek的意义：

我们认为，DeepSeek的横空出世令国内AI产业链投资的策略从海外催化+

映射跟随转变为同步创新+独立自主，有望改善国内投资者的风险偏好和海外投

资者的资金配置。短期来看，应用端（开源生态）、云和IDC端（平权应用）、端

侧AI（蒸馏部署）最为受益。

1）对于云和IDC：应用的爆发和开源的生态带来了DeepSeek在各行各业的

全面部署，公有云、私有云以及底层的IDC算力利用率有望显著提升。我们建议

分析师：关注算力储备充沛、具有微调和部署能力以及拥有垂直行业独特数据资源和获客

高宇洋能力的云厂商，第一梯队为华为云、火山引擎、阿里云、天翼云，第二梯队包括

执业登记编码：S0760523050002青云科技、优刻得、首都在线、并行科技等。

邮箱：gaoyuyang@2）对于国产算力芯片：DeepSeek的低成本创新引起了美国政界的重视，出

张天口管制措施可能升级，国内昇腾芯片、服务器等已率先与DeepSeek