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中国金融体系指标汇总全解

金融体系看似简单，但细究起来需要关注的事项纷繁

庞杂，业务领域中的微观角以及研究领域中的宏观角

均需系统化与体系化基础知识的强力支撑，也更需要长期

沉淀与积累，才能有所突破。

授人以鱼不如授人以渔，将金融从业过程中的一些基

础性知识进行融合，并力求使其成为在平常研究中的一个

高能助力器，是本文最主要的出发点，期待与诸君共勉。

一、央行体系金融指标维度

（-）货币供应

1、货币发行、基础货币、货币乘数与银行间市场的可

交易资金总量

（1）货币发行（一定时期内货币投放量与货币回笼量

的轧差数）二商业银行的库存现金（非流通部分）+M0（流

通部分）。

其中，我国公布的货币发行量为央行发行库与出入库

轧差数扣减商业银行业务库库存数，在夬行的资产负债中

有具体体现。

2（）基础货币（货币供应的源头，亦称储备货币）二

货币发行量+法定存款准备金+超额存款准备金二商业银行

的库存现金+流通中的M0+法定存款准备金+超额存款准备

金。

基础货币的叫法有很多，如货币基数、货币基础、强

力货币或高能货币。从定义来看，基础货币是指经过商业

银行的存贷款业务而能扩张或收缩货币供应量的货币，即

从央行发行出来的货币。目前我国基础货币余额为31万

亿元左右。

央行通过调节基础货币的数量就能数倍扩张或收缩货

币供应量（央行通过给商业银行发放贷款、购买商业银行

持有的国债或者外汇等方式使商业银行获得了可以放款

的大笔资金）。当然商业银行所吸收的流通中现金实际上

也是源于央行的，正是基于这样的过程，货币供应量才能

被不断创造出来。需要说明的是，相较于货币供应量涉及

到诸多市场主体，因此基础货币对央行而言要更容易控

制。

3（）货币乘数（货币扩张倍数或货币扩张系数）二货

币供应量/基础货币。所谓货币乘数，是指央行扩大或缩

小一单位的基础货币之后，通过商业银行的存款创造机

制，使货币供应量增加或减少的倍数。从计算公式中可以

看出，影响货币乘数的因素主要有法定存款备金率；超

额储备率；现金漏损率（即对现金的流动性偏好、相当于

变相提高了备金率，如节假日期间对现金需求的大幅增

加）；活期存款中定期存款的比率等几个方面。目前我国

货币乘数为7.15左右。

4（）银行间市场的可交易资金的总量二所有金融机构

超额存款备金合计

因此，只有影响超额存款备金的货币政策才能影响

到银行体系的流动性。需要说明的是，降政策只能使得

法定存率和超额存率此消彼长，对基础货币却几乎没

有影响，但央行的公开市场操作等政策可以直接作用于基

础外币。

2、货币供应三元弟M（O、Ml、与M2）和货币

这是按流动性进行划分的一种方式：

（1）M0（现钞）=流通中现金

2（）Ml（狭义货币）=M0+企业活期存款；

（3）M2（广义货币）=M1+货币（企业定期存款+个

人存款+其它）。

当然M2的具体范围也有一个变化过程：

第一，2001年6月央行将证券公司客户保证金计入M2O

第二，2002年央行将在中国的外资、合资金融机构的

人民币存款分别计入不同层次的货币供应量。

第三，2011年10月，央行将非存款类金融机构在存款

类金融机构的存款和住房公积金存款规模纳入M2.

第四，2018年1月，央行用非存款机构部门持有的货

币市场基金取代货币市场基金存款（含存单）。

需要说明的是，由于发展阶段的